何其远/文

　　次新股毫无疑问是新一波行情的领头羊板块。这一点，我们已经多次提及。这里，我们要注意次新股炒做的一个秘密。就是：本轮行情，炒做的是次新股的股本扩张能力。而不是市盈率。

　　目前，次新股中，股本1.5亿股以内、流通股4000万股以内的股票，市盈率绝大多数已经上了100倍左右。按照吴敬琏教授的观点，早就应该走熊，并且至少有百分之四十的跌幅。但是它们偏偏在涨，说明：市场并不是以静止的观点、呆滞的观点看待它们的市盈率问题，而是用变动的观点、发展的观点看待问题。吴教授的观点看的是眼前，而不断介入的资金，看的是未来。尤其是看重股本扩张过程中的潜在机会。而今天涨停地600234天龙集团，总股本9000多万股、流通股3000万股，尽管市盈率高达100倍还多，但是股本太小，即使十转增十，也不过是1.8亿股总股本、6000万股流通盘的小盘股。

　　至于市盈率，眼前是高的，炒高之后会更高。烟台万华就曾经达到160倍以上。但是，未来企业的赢利，由于经济复苏的背景，由于企业新的投资项目的见效，炒高之后公布业绩，往往有市盈率反而下降的情况发生。这就是企业成长性因素在起作用。因此，对于次新股，挖掘其中盘子小、成长性高的个股，中长线对待，直到企业进入成熟期、成为蓝筹股大盘股。

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