青岛安信 李群

　　5月19日，银鸽投资发布一则公告，宣告公司原第一大股东漯河国有资产局将其持有的占银鸽投资总股本25%的国家股协议转让给深圳凯地投资有限公司。转让实施后，深圳凯地投资有限公司将成为银鸽投资的第一大股东。与此同时，近日市场对相关题材有较强烈的预期，周二中国高科闻风高开直挂涨停。

　　在大盘创出新高之际，人们对像中国高科这样的个股的抢眼表现自然就格外关注。关注之余，疑问也多多。那么，凯地投资真有点石成金的金手指么？

　　如果我们将目光放得更远，可以发现，在2000年资产重组黑马股太光电信的资本运作中可以看到大股东凯地投资的影子。在最近闹得沸沸扬扬的方正举牌事件中，凯地投资也在其中现出身影。看来，凯地投资的确是一家擅长资本运作的机构投资者。当然，我们还知道，市场上还有比凯地投资更为叱咤风云的机构投资者，我们从合金投资的长牛表现中就可以感受到这种机构投资者实力的确卓越超群。也正是这样的机构投资者，在用行动向人们展示这样一种理念，这就是把中国证券市场引入“后巴菲特时代”。

　　中国股市的发展经历了十年的奠基阶段，从一开始的散户投资者占多数正在向以机构投资者占主导地位过渡。可以预见，机构投资者将在今后几年迅速发展壮大。同时，机构投资者也在向多元化发展，包括各类投资基金，以及形形色色的民间投资机构等，它们的市场理念将直接影响甚至主导市场。所谓“后巴菲特时代”的说法，虽然不尽确切，但的确有越来越多的机构投资者开始或已经转变原来的投资理念，即由过去的二级市场炒作向通过基本面的价值塑造从而创造二级市场的价值发现机会过渡。比如，合金投资就是历经几次塑造之后达到现今的水平。当然，这只是市场中看得见的一种力量，而这一现象值得广大投资者重视。

　　那么，中短线如何看待这些个股的投资机会呢？我们认为：首先，巴菲特所作的长期投资是建立在正常的市场环境之下的。他通过发现挖掘市场中被低估的股票并买入，之后长期持有，并通过市场的价值发现功能来实现其自有资产的增值。他虽然经常以大股东的身份参与公司的经营，但他并不控制和改造公司。而国内的情况多以借助价格双轨(市场流通价和国有股价格不同)控制上市公司，成为控股股东，进而取得改造上市公司的权力。由此可见，这两者是有区别的。如果真正以改善上市公司的资产质地，以使之质的提升为目的，那么，所谓的“后巴菲特时代”就大有希望；反之，如果仅以重组为借口来实现二级市场的套利，那么，所谓“后巴菲特时代”就只是一种借口。

　　如今的大盘在新高中前行。市场的理念的确需要创新和开拓。对于投资者而言，以先知先觉的心态把握这些个股的短线机会是明智的，而从中长线来看，这些个股的走势更是值得密切留意的，因为实质重组的结果必然催生二级市场上的牛股。

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