黄湘源

　　俗话说：真人不露相，露相非真人。方正科技董事会近日揭露方正集团和裕兴等六股东分别提出的增补推荐董事、监事候选人的名单存在关联交易，随即方正科技董事长祝剑秋被指为搞独立王国而遭方正集团罢免。无论这场内讧的终局如何，此次举牌事件的对垒双方都是在作秀。他们台上角斗，台下握手，居中牵手的可能就是此次双方在推荐名单中都提到 的深圳凯地投资管理有限公司。也就是说，真人快要露相了。

　　虽然一方提名的二人担任的是凯地控股的东方时代兼中国高科董事长及董事、总裁，另一方提名的则是凯地的总经理，但他们来自同一营垒，却是不争的事实。深圳中航集团下属的凯地投资近年来一直活跃在资本市场上，从去年的中国高科、太光电信到近期的银鸽投资，都可以看见它的身影。目前，越来越多的上市公司的重组并购从策划到操作由于某种神秘的市场力量的介入而正在跳出单纯的产业结构调整模式，更多地显示出资本运营的魅力。凯地投资或许正是此类充当神秘角色的市场力量之一。

　　此次裕兴等六股东联手举牌方正科技，从一开始就显得有点神神道道。首先，六股东以战略联盟形式采取的一致行动，虽然称不上是证券市场上的第一次，但在缺乏法律规范的情况下，毕竟颇有争议；其次，裕兴本身在香港的上市公司正值业绩滑坡之际，此番举牌国内上市公司不仅有“围魏救赵”之嫌，也不能不令人对其举牌的能力产生怀疑；其三，之所以选择方正集团似退未退、长虹将进未进的时候举牌，不仅带有偷袭的意味，也可能只是一种试探，未必真的“志在必得”。至于方正集团方面，不仅去年即已逐步减持所持股份，而且其同盟军北大科技也不声不响地退了场，在裕兴等举牌后，其虽然也采取了增持股份的措施，但一者增持比例不大，增持后的持股比例仍稍逊一筹，二者继续增持的成本过高，显然非智者所为。所有这些，都表明其一开始就没有决战到底的打算。对于举牌双方这些故作姿态的表演，明眼人早已洞察其奸，作出了“明争暗合”的判断。现在看来，事态的发展果然不出所料。

　　从方正科技的情况来说，自从方正集团入主以来，经过产业结构调整，业绩稳步增长，目前最大的需要不仅是发展，更离不开稳定。据裕兴方面称，其进入方正科技并不是为了要赶走谁，而是希望通过资本这种强有力的纽带，实现当今中国信息家电领域的第一大企业与中国IT领域第二大企业的强强联合和优势互补。由此看来，此次双方倘若能够握手言和，是既符合上市公司利益，也符合双方利益的。就此而言，凯地作为一种市场力量，如能在其中发挥牵手的作用，应该说是一件好事。但是，种种迹象表明，此次举牌的市场炒作意味太浓，无论是演绎“鹬蚌相争”还是“三国演义”的故事，当事各方都只想付出少少的而收获大大的，如果其中因此而隐瞒了什么内幕交易，显然是违背举牌原则的，且有误导市场之嫌，到头来受伤的总是投资者。以凯地投资而言，其收购中国高科第一大股东东方时代70%的股权，从而间接控股了中国高科，可谓得来全不费功夫；然而，截止到5月10日，凯地投资共持有方正科技149万股，从其成本看，共投入资金仅5000万元，而从其目前所暴露的染指董事会的意图来看，则颇有四两拨千斤的味道。那么，在这场闹得沸沸扬扬的举牌事件中，凯地到底扮演的是什么角色？其究竟意欲何为？又为何有关的关联方至今均对此讳莫如深？这一切，在其尚未真正露相之前，确实不能不令人有所担心。

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