在起伏不定的华尔街股市中，人们应当怎样投资？这是一个智者见智、仁者见仁的问题。在议论纷纭中，近日，美国报刊介绍了美国微软[微博]公司董事长比尔·盖茨的投资理念。

　　他的钱多投在微软

　　盖茨曾经连续3年稳坐全球首富的地位。但是，新经济泡沫爆破，微软公司股票的价格去年曾下降63％。盖茨因而在英国《星期日泰晤士报》2001年的世界富豪排行榜中丧失了首富地位，他拥有的资产估计损失200多亿美元，降至540多亿美元，少于拥有650多亿美元财产的美国“超市大王”——沃马特公司老板沃尔顿。但是盖茨并没有丧失他对新经济的信心。他的钱财绝大部分仍然是投在微软公司的股票上。据统计，盖茨拥有微软公司股本的13.7％，现值约496亿美元。如果微软公司股票回升，盖茨是不难在明年的世界富豪排行榜上夺回首富地位的。事实上，微软公司的股票价格今年年初以来已回升56％。

　　也投资于旧经济

　　然而，盖茨并不是“把鸡蛋全放在一个篮子里”，而这也是他投资聪明之处。盖茨看好新经济，但同时认为旧经济有它的亮点，也向旧经济的一些部门投资。美国《亚洲华尔街日报》本月初就曾经刊载一篇文章，评论盖茨的投资战略。文章引用纽约投资顾问公司汉尼斯集团总裁查尔斯·J·格拉丹特的话说，盖茨的投资战略令人感兴趣的是：“盖茨看到了把投资分散、延伸到旧经济的必要性，而他的好友巴菲特却没有看到把投资分散到新经济的必要性”。

　　盖茨分散投资的理念和做法由来已久。据《亚洲华尔街日报》报道，盖茨1995年就建立了名为“小瀑布”投资公司（CascadeInvestmentLLC），由不大出名但颇有眼光的华尔街经纪人迈克尔·拉森主持。这家设在华盛顿州柯克兰的公司单单为盖茨的投资理财服务，主要就是分散和管理盖茨在旧经济中的投资。根据已知情况，这家公司的投资组合共值100亿美元。这笔资金很大部分是投入债券市场，特别是购买国库券。同样，小瀑布公司也大量投资于旧经济中的一些企业，并以投资的“多样性”和“保守性”闻名。它在这方面的一个惯用手法是“趁低吸纳”，即购买一些价格已经跌到很低的企业股票，等待股价上升时抛出获利。

　　在盖茨对旧经济部门的投资中，对比较稳健的重工业公司的投资已取得相当好的成绩。据报道，盖茨通过小瀑布公司收购了纽波特纽斯造船公司7.8％的股票，这些股票的价格去年差不多上涨了一倍。今年，由于著名的通用动力公司宣布要购买这家造船公司，该公司的股价又上升了约24％。盖茨对加拿大国家铁路公司的投资也给他带来丰厚的回报，该公司今年股价上升约33％。

　　不能全押在高价科技股上

　　盖茨的投资不少是从长期着眼的，例如投资于阿拉斯加气体集团公司和舒尼萨尔钢工业公司。他的投资代理人拉森就把小瀑布投资公司称为“长期投资者”，“在这个意义上有点像巴菲特”。

　　格拉丹特在概括盖茨的投资战略时说：“从盖茨的投资活动学到的应当是：你应该有一个均衡的投资组合。”他说，投资者，哪怕是盖茨那样的超级富豪，都不应当把“全部资本押在涨得已很高的科技股上”。这就是说，在乐意投资新经济股票时，也不能不兼顾旧经济股票。在股市下跌时，一类股票可能对冲了另一类股票的失利，而在股市全面上升时，两类股票可能锦上添花、相得益彰。（刘杰）

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