在近期大盘推升过程中，市场热点转换的频率较快，而每当热点切换到某一板块时，积极参与的个股并不多，如前一阵市场推出的宽带网络题材，其市场响应者寥寥。又如昨日ST板块表现较好，但沪市和深市分别仅有3只和1只ST股票收于涨停板。目前大盘展开的上升波浪是去年行情的延伸，由于个股所处运作阶段各不相同，在主力各怀心事的情况下，板块的群聚和共振效应自然不能和去年网络股火爆时相提并论，甚至一些所谓的板块热点往往成为掩护某些主力减仓的烟雾弹。从近期大盘资金流动的情况看，市场中已出现了一定程度的“围城”现象：一方面外围资金较为充沛，却少有合适的建仓对象，这从近期氯碱化工、大连热电、电器股份等个股基本面刚发生变化就有大资金强行介入可以看出端倪；另一方面已在城内“入驻”的机构却在择机兑现，前几天众多老庄股的过度反应就需要我们仔细分辨各自的拉升动机。

　　证券投资基金从1998年进入证券市场以来，已成为市场的重要力量。在1999年的“5.19”行情和去年的大升浪中基金对大盘的推动作用有目共睹。目前正在演绎的行情市场人士大多认同为是与“5.19”行情一脉相承的第(5)浪。按以往惯例，现在正是各大基金对仓中股票拉升增值的大好时光，可事实恰恰相反，除了为数不多的次新股外，诸多基金的重仓股在最近几个月来均处于连续减持状态。最典型的当属基金汉兴、汉盛重仓持有的齐鲁软件，今年3月底，两家基金共持有该股921万股，比去年末减少了100多万股。在上周对软件板块的炒作中，已有更大规模的主力资金借机出逃，基金重仓股如基金汉兴所持的南开戈德，基金裕隆、裕阳所持的风华高科，基金景福、景博、景阳所持的国电电力，基金普惠、裕隆、裕阳所持的东大阿派，基金安顺、安信所持的东方电子等，均有不同程度的主力减仓迹象，其中东大阿派和东方电子近日已提出了增发新股方案。

　　(新疆证券 唐纪平)

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