一个新猜想：假如一家大机构瞄上一家小盘股，但却苦于股本太小、筹码太分散，如何才能以最低的成本、最快的速度完成建仓？以往通俗的做法是或在二级市场上耐心吸纳、或是拉高建仓，但各有缺点，前者建仓时间拖太久、后者建仓成本太高，现在流行一种更大胆、更新颖、更安全的建仓方式：利用一级市场增发新股网下配售的方式迅速完成建仓。

　　现象解析：近期上海本地小盘股出现一个很独特的群体(增发A股群体)，表面上看来“高价增发、股本扩张”明显是个利空，但怪就怪在其股价却屡屡走强，奥妙便在于增发新股暗藏无限“升”机。这些小盘A股的增发股本一般高于原有股数，这个“倒挂”恰好为基金所利用，只要在新股配售时巨额认购，便足以控制增发后的新股本。何况基金还拥有其它特权：可通过网下配售，申购时仅须缴纳一定的保证金即可(例如“泰和-青啤”事件)。其中最成功的案例是海欣股份(600854)，它基本上已经完成建仓、拉高的过程；正在进行的案例是新亚股份(600754)，它刚完成建仓过程，尚未拉升；还有友谊股份(600827)、浦东金桥(600639)等刚通过增发计划的沪市本地股皆属于此类。

　　海欣股份--“安”基金最成功的一次建仓

　　在沪市本地股中，海欣股价一向是很弱的一家，97年下半年起一直沉寂至今，4年不鸣，但这一切却在2001年3月26日这天发生了变化，3月26--4月18日，海欣股价的股价从15.7元直上22.55元，半个多月涨幅43%。而它的2000年业绩很一般(每股收益0.35元，净利润1.17亿元、增长24%)，唯一的利好便是有大比例送股(10转5股派2元)，正常情况下这些指标根本不足以支撑这种如火如荼的走势。

　　谜底在于：(1)海欣股份曾在2000年10月以13.97元／股的价格增发6000万股新股，三家“安”基金由此获得1120万股新股，其余1千万股皆是通过二级市场购入，购入时间在2000年下半年，而其间海欣股份一直在15元左右筑平台，由此可见“安”基金的成本价就是在14-15元间。(2)增发后3大“安”基金(安顺、安信、安瑞)共持股2130万股，占流通股本(1亿元)的21%。虽然海欣股份增发后的流通股本已由4千万股剧增至1亿股，但这丝毫不影响“安”基金当初大举建仓的决心。

　　新亚股份--“兴”、“安”两基金重仓 天下谁能敌

　　或是海欣股份的成功鼓励了大家，新亚股份去年底12月29日增发5000万新股时，众基金云集，其中 “兴”字头的4大基金(兴华、兴安、兴和、兴科)共获配2090万股，占了新增发部分的42%，占新流通股本(9775万股)的21%，而“安”字头的4家基金(安信、安顺、安瑞、安久)亦不示弱，共获配607万股，占新流通股本的6%。在2000年底，新亚股份的A股还是一家筹码异常分散弱势股，当时流通A股仅4775万股，但流通A股股东数却高达3.5万户，每户平均持股仅1300股，明显没有主力在内。但增发之后，它却摇身一变，成了一家基金重仓股，“兴”和“安”两大系别的基金共持2700万股，共占流通筹码的27%，你说它能不涨吗？

　　虽然3月19日基金配售部分可以上市流通，并且基金的2001年一季度重仓股名单仅公布前十名，各大基金所持有的新亚股份无法显示出来，故而无从知道基金是否已减仓，但从各种迹象表明：基金并未减仓。原因在(1)3月19日起新亚股份虽时有放量，但走势稳步盘上，不象有主力大举减持的迹象；(2)基金认购的成本是10.80元，而近期新亚股份的价位一直维持在13元左右，假如一家机构已重仓持筹27%，你认为它会满足于20%的盈利吗？

　　看看前期暴涨的海欣股份，再看目前尚未突破平台的新亚股份，你会对13元的新亚股份无动于衷吗？你对27%流通筹码已被锁定的基金重仓股没有信心吗？(黄硕)

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