“伦敦交易所才是中国高科技企业通向国际资本市场的高速通道。”伦敦证券交易所国际总裁高睿兰上周在北京召开的世界新经济论坛暨金融信用和商业联合会议上如此宣扬。

　　为了推广伦敦交易所，在论坛期间，伦敦交易所派出副董事长和全球发展总裁及有关高层，更组织由上市股务机构、投资机构和上市公司三方面组成的欧洲证券界高级代表团举办伦交所上市专场。这个代表团绝对称得上最高级别，因为除伦交所的高层外，英国证监会 的高级代表、欧洲顶尖的投资银行瑞银华宝高层、全球最大的会计师事务所普华永道高级合伙人、全球第三大银行德意志银行及熟悉中国本土市场的中银国际等高层人士均出现在专场上，并极力鼓吹伦交所的种种无可比及的优势，还在现场对参会的中国企业进行面对面的咨询。伦交所可谓有备而来，用心良苦。这是伦交所第一次在中国大陆进行如此大规模的推介活动。

　　为了说明伦敦交易所的优势，欧洲证券界代表团每一位成员在发言中均提及欧洲投资基金的规模之大，那里有全球最大的机构投资者，管理着25000亿美元的资产，机构投资者的实力绝不可小觑，其持有的外国证券数量是美国机构投资者的一倍。伦交所拥有最大的交易量及全球最大的资本源及投资者，而成熟的机构投资者和多层次的市场体系更是伦交所的吸引力所在。

　　中国企业似乎没有理由一边倒的挤上赴美或赴港的道路，而拒绝到伦交所上市。然而现实却令伦交所及欧洲资本市场的参与主体各方心寒，目前，伦交所主板市场上近2500家上市公司中仅有6家中国企业，它们是江苏镇海炼化、江西铜业、浙江东南电力、浙江沪杭甬高速公路和中石化。而伦敦高科技高增长板已上市的750家上市公司中无一家中国企业。为什么拥有最多海外上市公司的伦交所唯独无法吸引中国企业呢？换言之，在众多海外公司挤上赴伦交所上市的道路上，中国企业的身影为何如此寥寥呢？伦交所亚太总监祝晓健认为，这是因为中国企业对伦交所的优势有误解，实际上，中国企业无论在纽约还是在香港成功销售，最主要的买主都是欧洲的基金管理公司。为什么中国企业独对伦交所冷落呢？德意志银行全球资本市场副总裁陈翊庭和瑞银华宝资本市场大中华区负责袁淑琴及伦交所亚太总监祝晓健都认为，历史原因是主要因素，中国与英国签定证券监管合作备忘录的时间是1996年，远迟于中美两国政府签定证券监管合作备忘录。

　　1996年，几家企业赴英上市后，即发生了1997年的亚洲金融风暴，风暴令随后几年的资本市场活动几乎冻结。当然，英国政府和交易所及有关中介机构推广力度不够也是中国企业对英国资本市场知之不多的原因之一。因此，伦交所组织有关机构召开专场推介会，并用极具煽动性的话语邀请更多的中国企业赴英国上市。伦交所及欧洲的资本市场股务机构决定把正处于赴美热的中国企业引导向伦交所。

　　记者注意到，在伦交所上市专场推介会上，欧洲证券界高级代表团的所有成员都宣称这样一个观点，即伦交所是中国高新技术企业通向国际资本的高速通道。代表团为何对中国的高新技术企业如此青睐呢？一个较易明白的原因就是，伦交所二板市场刚成立不久，其市场规模远较美国的纳斯达克小，而中国几家网站目前在纳斯达克的惨状正为伦交所争夺中国高成长性的高新技术企业加注充足的理由。

　　代表团的各位成员对伦交所的高科技市场的梯级体系推崇备至，一是面向初创企业的AIM市场，其目标定位在中小企业和初创企业上。企业的行业包罗万象，不局限于高科技行业，因在AIM市场不是正式上市，企业进入的门槛较低。但上市保荐人和指定经纪商制度将确保市场的声誉和降低市场风险。如果此企业迅速成长，达到升级标准，企业可以申请到伦交所主板或二板市场上市。五年来，自AIM市场升级进入伦交所主板市场的企业达80多家，升入科技板市场的企业近30家。AIM的指数表现全球第二，其培育机制的优势得以充分体现。由推介会的力度和规格可以揣测欧洲资本市场各参与主体对中国企业的野心，中国企业在国内融资环境恶劣的环境下，伦交所则从培育入手，用成熟的机制和充裕的资金把中国企业从一个健康的婴儿培育成一个行业巨人，并从巨人身上给欧洲的投资者以丰厚的回报。这是伦交所及欧洲投行及相关服务机构的谋划和理想。

　　代表团中的中银国际亚洲董事总经理陈凡是最熟悉中国大陆市场的一位代表。伦交所的用意也很明显，中银国际以中国银行在中国大陆的客户资源为自己的资源，这是其它任何一家欧洲或美国顶尖投行所不具备的优势，也是中银国际开拓国际市场的重要砝码。伦交所及所有欧洲的投行包括瑞银华宝、德意志银行都希望与中银国际合作。因此，陈凡在发言中在为自己的公司做了一通广告之后，也浓墨重彩地为伦交所“鼓吹”了一番。

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