保险基金呼之欲出

　　中国证券市场首只面向保险公司定向募集的证券投资基金，目前正在紧锣密鼓地运作当中。消息一出，立即引起了保险业界和证券市场的强烈关注。

　　据中国人寿保险公司资金运作部陈甦博士介绍，首只保险定向募集基金目前盘子还未最终确定，但中国人寿将占据其主要份额已是板上钉钉。虽然中国人寿是现有证券投资基金的最大持有人，但目前的证券投资基金规模仍无法完全满足中国人寿保险资金运作的需求。中国人寿经保监会批准可投资证券市场资金为160亿元，而按照有关规定，保险公司投资于单一基金的份额不得超过该基金总份额的10%。这样，中国人寿就是把现有的证券基金全部按10%足额持有的话，仍有近100亿元的资金无法进入证券市场。可以说，保险定向募集基金的推出，正好为这部分资金找到了投资出路。

　　据了解，国内寿险三大公司中国人寿、平安保险、太平洋保险[微博]公司目前都在加紧与多家基金管理公司的洽谈，为今后更多的保险定向募集基金问世做准备。

　　我国保险业自改革开放以来，保费收入平均每年以35%的速度递增，截至去年年底，保险公司总资产超过了3300亿元。据预测，在未来5年，保险业还将以13%的速度发展，保险业在整个金融体系中的地位和作用日益增强。随着保险业的快速发展，保险资金运用的重要性日渐突出。保险资金运用资产结构、投资回报水平及风险控制能力已成为保险公司市场竞争力进一步提高的关键因素。如何拓宽保险资金投资渠道，加快保险资金与资本市场对接，也成为当前保险界、证券界亟待解决的一个问题。

　　“对接”有利于“双赢”

　　从世界保险市场发达的主要国家看，保险资金运用的资产证券化趋势增加，美国保险公司证券化资产已超过80%。从投资回报看，美国过去20年货币市场的收益率为3.7%，债券市场7.9%，股票市场14.4%；新兴市场国家债券市场收益率8.7%，股票市场为15.5%。1999年以来，我国保险资金开始部分间接入市，允许买卖证券投资基金。去年保险公司投资于基金的资产为130多亿，平均投资回报率达12%。这表明，债券和股票市场为投资者带来了较高的回报，因此保险资金以资本市场为取向是市场发展的必然选择。

　　当然，保险资金对资本市场也有一定要求。专家认为，从投资的具体渠道看，近期条件比较成熟的对接方式有这样几种：面向保险公司发行定向保险投资基金，通过公开招标，委托经营水平高的基金管理公司管理；尽快放开投资连结产品直接入市的限制；以机构投资者身份参与国有股、法人股减持；扩大可投资的企业债范围；面向保险公司发行定向的长期国债、金融债等。

　　中国证监会秘书长屠光绍指出，保险资金与资本市场的对接这几年取得了很大的进展，随着改革的深入，两者的对接力度将会继续加大。保险资金与资本市场的全面对接，不仅会给资本市场带来长期、充足、稳定的资金；还应看到，这种对接将极大地促进中国资本市场投资人结构的完善，理性的、强大的机构投资人队伍的形成，将促进中国资本市场健康、稳定、持续地发展，将促进整个市场的深化，促进市场衍生品种的开发速度，将形成一股强大的推动市场向前发展的力量，保险市场与资本市场全面对接的意义，无论怎么估计都不过分。

　　有效监管还须加强

　　保险资金入市，必须实行有效的监管，这是对保险和证券两个市场健康发展的有力保证，有效的监管对保险资金进入资本市场的进程将产生更大推动作用。中国保监会近日将派出15个检查组，分赴全国各地对保险公司资金运用情况进行检查，此举旨在全面查清保险公司资金运用情况，规范保险公司资金运用行为。

　　保费收入和资金运用被喻为保险业发展的两个轮子，资金运用的收益是保险公司利润的重要来源。近年来，保监会在拓宽保险资金运用渠道、提高投资收益等方面做了大量富有成效的工作，如允许保险公司在银行间同业拆借市场从事债券回购、投资证券投资基金、办理大额协议存款等，资金运用范围的拓宽，为保险公司开发新产品、增加资金运用收益提供了有利的条件。

　　中国人寿保险公司总经理王宪章认为，一个成熟的市场必须具备三个条件，即成熟的产品、成熟的监督体系和成熟的投资者。资本市场要稳健发展，必须有树立长期、稳定投资理念的机构投资者。保险资金进入资本市场，不仅可以丰富资本市场的投资主体，更将为其提供长期稳定的资金来源。而寿险资金长期性、稳定性、规模性的特点，以及在保证安全性和流动性前提下适度投资回报要求，必将使其成为中国资本市场规范发展的中坚力量。(本报记者 李丽辉)《人民日报》(2001年05月21日第十版)

进入【新浪财经股吧】讨论