一、业绩炸弹

　　环保股份，这个曾在证券市场树起“环保”大旗的绩优高成长公司，1999年业绩为0·738元／股，但去年业绩却骤降至0·072元／股，成为最有影响力的业绩炸弹。与以往不同的是，在其股东名单中，赫然就有将第一家推出开放式基金的华安基金[微博]管理公司————到今年一季度结束，旗下的基金安信和安顺仍持有大量环保股份。一直以研究力量强而精的华安基金管理公司何以同众散户一起挨“炸”呢？这可能有两方面的原因：一是炸弹自身的隐蔽性，以至于谁也无法提前得知；二是基金重仓持股的必然，最终是想跑也跑不掉。但业绩之所以与炸弹相提并论，至少说明了公司信息披露的不及时或不规范。

　　二、假账

　　随着某些上市公司所谓“黑幕”的陆续披露，触目惊心的假账在投资者面前现了原形，如当年以业绩优良著称的湖北板块，可谓好股如云，但转眼间，当年的绩优高成长股，如康赛集团和幸福集团都已戴上ST的帽子。就在“打假”风声日紧的情况下，4月20日，黎明股份发布的一条公告再次让市场震惊：一个在1999年1月上市的公司，当年就虚增利润总额8679万元。调查显示，该公司一上市就开始假账“真做”。让人不可思议的是，该股上市之时，《中华人民共和国证券法》已获通过并即将实施。

　　虽然我们相信造假者将得到其应有的下场，但因假账遭受巨额损失的投资者目前仍只能自叹倒霉（期盼有朝一日，因公司造假而蒙受损失的投资者能获得赔偿）。于是投资者对业绩多了个心眼，越是绩优股，投资者的戒心就越重。

　　三、投资收益

　　上市公司投资股市的主要途径有三：一是一级市场，去年以战略投资者身份为主要形式；二是委托投资；三是自己投身二级市场。在三种方式中，第一种因具有收益高风险小等特点而为上市公司所青睐。上海金陵就是一个典型的例子，公司先后成为10多家上市公司的战略投资者，仅去年通过抛售股票获得的收益就达到了9000多万元，对当年利润贡献率超过46％，且存留下来的新股将对2001年的利润产生重要影响。但能成为战略投资者的公司毕竟是少数，于是更多的公司选择了第二种或第三种，许多上市公司对股市的投资已超过亿元。 从公开的资料看，股市投资似乎收益不错，但没有公开的呢？昔日“猴王” 炒股，虚假巨额盈利的背后却是巨额的亏损；去年的大牛市，中西药业和中视股份却是亏损累累，假如碰上大熊市呢？而最近证监会对联手操纵亿安科技股价的4家公司给予重罚则更让笔者忧心忡忡：假如上市公司不小心将巨额资金委托给了类似机构，那又是怎样的情形呢？作为以实业为主的上市公司，在作出投资股市的决定时是不是该谨慎一些呢？而作为管理层，面对上市公司新的投资动向，是不是也该作出某些新的规定呢？(晓理)

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