上周五，证券投资基金今年首季的投资组合公布完毕。作为我国证券市场重要的投资主体，基金的持仓结构和选股思路对市场的发展影响较大，因而对中小投资者来说具有一定的借鉴和参考价值。

　　今年首季基金的投资组合主要呈现如下特点：1、电子通讯板块仍是各大基金的首选品种，其次为交通运输、能源电力、生物制药等，可以看出，行业的成长性是基金选股的重要标准。2、经营业绩良好的公司仍占有较大比例。无论是科技股板块如清华同方、托普软件、东方电子等，还是其他行业如上港集箱、深万科、中原油气、银广夏、五粮液等公司都在基金组合内。3、次新股比重明显提高。有新股发行对基金配售、新股基本素质不错、流通盘小、筹码单一等多方面原因。4、庄股占有较高比例。如银广夏、江苏索普、长丰通信、新希望等，这些庄股的股价挖掘较为充分，目前持股的风险较大。

　　同上次公布的投资组合比较，主要发生了如下变化：1、从基金的持仓比例看，存在较大差异。33家基金中22家在减仓，11家在增仓，表明基金对市场的发展存在较大分歧，像基金景福只有37.56%、基金普丰为36.47%、基金汉鼎为61.37%；而基金安信的仓位达到84.29%，基金安顺为79.02%。2、从投资品种看，结构调整在加剧。电子通讯虽仍占有最大比例，也成为本次减持最多的行业，主要体现在一些老牌科技股；而为冶金行业，而酿造和石油化工成为增持的对象。3、新股发行成为增持的重要原因。像烟台万华、歌华有线、亚星化学、丰原生化、茉织花、青岛啤酒[微博]等新发行和增发的公司在基金组合中所占有比重明显提高。

　　结合基金持仓的比例和投资结构分析，笔者有以下主要体会：1、基金持仓比例的变化和差异反映市场多空气氛在加剧，我们对后市继续看好的情况下应保持一定的谨慎。2、电子通讯类分别对待。通信板块由于有大的政策背景支持，仍是基金重仓品种，值得投资者中线关注，而老牌科技股如托普软件、中信国安、东大阿派、风华高科、东方电子、环保股份由于纷纷被减持，建议投资者观望为主。3、次新股仍然值得关注。基金对次新股的关注决定了后市仍存在机会，建议投资者关注涨幅较小、换手充分、流通盘较小、行业有前景的个股，如凯乐科技、亚星化学等。4、蓝筹股有表现的机会。地产板块的深万科、深振业、深长城等，以及上海汽车、上港集箱、盐田港等，它们在基金组合中比例稳定有增，技术走势良好，后市应有良好表现。5、规避炒作充分的个股。该板块虽然仍然占有较大的比重，但受到基金的减持也是非常明显，如银广夏、齐鲁软件、纵横国际、东方钽业等，存在较大的市场风险，建议投资者逢高减仓。(特区证券资讯部)

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