今天，PT红光缓舒了一口气，上交所批准了其6个月的宽限期申请。红光，有着近乎辉煌的过去：我国最早的大型综合电子管基地，诞生过国内第一只彩色显象管；拥有20个亿的资产总值与上万名职工。但是1997上市后的红光却写满了不良记录：虚增利润，报亏2个多亿，被证监会处罚、检查院起诉；连续三年亏损，首批被特别处理，2000年5月戴上了PT的帽子不再撒手。红光是怎样从行业巨人沦为一个严重资不抵债的“空壳”的呢？

　　(一)虚壳无力任人宰割

　　红光实业的厂区中新建的大门是由安成集团出资建设的，记者发现一个有趣的现象，就是目前仍在这里工作的红光集团的人只能走大门的左侧，而右侧则是供安成集团的人进出，再过一段时间，这个院子将归安成集团所有。

　　目前，红光只有二、三十人留守在这栋小楼里，每月只拿185.3元的最低生活保障线工资，为公司的“保壳大战”站好最后一班岗；而安成是河南安彩集团在成都设立的子公司，他们租赁了红光1998年停产的彩色显像管玻壳和黑白显像管及玻壳生产线。几天前，安彩集团已经和红光签定协议，用3.8亿元一次性买断红光23万8千多平方米厂区内所有的土地、设备、房产等资产。安成有关负责人介绍，仅这3条生产线，经安成改造后生产29寸大屏幕彩管，1年内产值就能达到11个亿，创造利润2.5亿，他们可谓捡到了一块大便宜。

　　红光实业有限公司通往成都市区的建设南路，成都市政府出资近3000万元，并承诺尽快交付使用，他们的目的就是为福地科技正式入主红光铺平道路。广东福地科技有限公司想利用PT红光作跳板，意在近距离占领长虹、康佳等企业的彩管市场。但开出的重组条件却十分“苛刻”，要求红光的资产和负债都降为2.5亿元，职工转出上市公司。虽然重组结局变数很大，但是红光时日不多，也就别无选择了。

　　资产债务剥离了，人员转走了，红光实际上就是一个净壳，等待着与广东福地进行重组。记者在采访中了解到，红光之所以到今天这种任人宰割的地步，其原因可以追溯到1997年公司上市之前。

　　(二)天方夜谭般的利税

　　在红光的广大员工中，流传着一段有关几任董事长的顺口溜：李铁锤上项目把红光整烂，何行毅上市把红光整垮，周伟上台把红光整没了。

　　李铁锤在1983年到1996年期间担任红光董事长，他认为红光垮下去的原因主要是体制问题：“这个企业由很小进入到上十倍(速度)的发展，融资渠道光靠银行贷款一个渠道，光靠举债是根本不可能长大的，80年代末期、90年代初期，一直到1995年，平均利率是11%，全给银行打工了，除了各种税费40几种，再加上修马路，发达国家的利率就是3%到5%，而我们是多于它一倍多的利息交上去，什么企业也活不过来，根本是由计划经济向市场经济过渡时期红光走得快了，就像在一个小花盆里面栽棵大树，那树肯定死。红光如果晚一点发展，可能还死不了，它不需要那么大的资金、不需要那么多动力，不需要那么多水电，可当红光正需要钱，需要汽，需要水，需要电的时候，什么都紧张，社会不存在这种条件。”

　　其实李铁锤所讲的体制原因，并不是红光走向灭亡的主要病根。由于国内没有同类企业竞争，红光在整个80年代的日子都很好过。而曾在红光工作30多年，一直负责专项资金和技术改造的退休职工程慧心则指出了深层原因：“冰冻三尺非一日之寒，从1985年就开始的写文章、争劳模、争优秀企业家、争大型企业、拿金马奖，1987年产值只有两个多亿，通过修改财务报表让利税就上了一个亿，真是天方夜谭。几个项目的失误，造成12多亿元欠债，彩玻就将近9个亿，引进来的都是比较落后的设备，烧原料就烧掉了几个亿，用天然气烧掉的。直到破产之前，都没有达到设计的生产能力。”

　　(三)饮鸠止渴难已为继

　　随着陆续上马的彩色电子枪、彩管后工序和彩管试生产线等几个项目先后失败，投巨资建设的一批第三产业企业也几乎没有回报。红光的生产经营实际上从90年、91年就开始陷入了困境，到92年时已难以为继，为摆脱困境发行了两个亿的职工内部股票，93、94年生产有所回升，公司又红火起来，但公司并没有把积累用于生产。于是好景不长，到96年公司帐面亏损已达5377万元，潜亏2.2亿元。此时受命危难的何行毅接替李铁锤出任公司董事长：“如果当时没有上市，97年的亏损都支撑不下来，可能98年就破产了。”何行毅的这番话，透露他们上市是为企业饮鸠止血式的行为唯一的目的骗钱还债。

　　记者在现场看到，作为当年红光募股资金主要投向的彩管工程，目前仍是半截子工程，只完成了工程量的6.7%，已经撂荒4年。而当时募集到的4亿多资金，其中有1.39亿元投到彩管项目，被银行直接扣掉1.5亿元抵债，剩下的近1亿元被公司拿去炒股，并没有对已经超期服役的生产线进行技术改造，失去了最后拯救红光的机会。

　　随着欺诈上市的东窗事发，红光就踏上祸不单行的衰败之路——上市刚刚半年，公司主要生产线彩管玻壳池炉就进入停产大修；由于设备已超过设计使用寿命，导致玻壳生产能力下降；公司黑白显象管装配厂又因销售疲软、资金短缺、原材料供应不上而歇工。而银行再也不可能贷款给他们了。从1997年底，公司开始了漫漫的资产重组之路，其中和长虹、赛格、海尔乃至五粮液等十几个家企业进行了谈判，经过旷日持久的讨价还价，终于以不菲的代价引来广东福地。目前现任董事会可以说主要的工作就是满足广东福地提出的重组条件。董事会秘书陈里说他们起初就是三个目的，保壳、就业、还有职工债券，这三个目的全部达到了，所以就只有“壳”这个事，还要等交易所批。

　　(四)退市风险近在眼前

　　据年报显示，2000年PT红光亏损7058.48万元，每股收益为-0.307元，每股净资产仅剩0.12元。由于连续3年亏损，股票将于4月20日起暂停“特别转让”服务，PT红光已面临退市风险。上交所虽然给予PT红光半年的宽限，但也特别提出，如果2001年中期不能实现盈利,按照有关规定，将会终止其上市。(符少强）