4月21日，上海证交所驳回PT水仙申请宽限期的请求，并将该决定上报中国证监会，中国股市中第一家退市公司终于露出水面。根据《亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法》规定，“自暂停上市之日起45天内未提出宽限期申请的或申请宽限期未获证交所批准的”中国证监会决定其股票终止上市。从4月10日开始，深沪证交所分别向PT水仙、PT农商社、PT网点、PT双鹿、PT红光、PT中浩几家公司已发出特别警示，这些公避开在公布年报后如果宽限期未被证交所批准的将终止上市，证券交易所也不再为其提供PT转让服务。 而令人惊奇的 是，自证交所发出警告后，除PT水仙外，其它ST类和PT 类个股还出现不同幅度的上涨，从这些类个股的走势上我们就可以看出，现在我国证券市场中不少投资者已陷入一个投资理念的怪圈：认为越是最大的利空的个股反而越能赚钱。出现这种现象是什么原因呢？

　　自我国证券市场建立以来，基本上是只上不下，第一只退出二级市场中的个股是报表操作水分最大的“琼民源”，由于过分作假而被强行停牌。绝大部分的投资者当时都认为这个公司肯定是永远不能翻身，但未料到2年之后，却以“中关村”的面目出现在市场中，不仅没让持有者未受损失，还大赚特赚了一大把。第二只面临退出市场的个股是郑州百文(600898)，巨额亏损了好几年，反复重组口号也喊了好几年而始终未能彻底重组，而个股却来回上下大幅炒作了好几回，只要从相对的低位进入都能盈利。而到目前为止重组还在继续，如果能重组成功又能成为一只大黑马，对此，不能不让炒作问题股的投资者乐此不疲。除此之外，我们还发现，在ST和业绩奇差的个股中往往产生巨额差价的个股来：如琼海虹(0503)、深锦兴(0008)等，都是业绩较差的时候突然咸鱼翻身，摇身变为科技，令股价翻10几倍；另外，每年ST、PT个股的重组浪潮使个股连连上涨令投资者神往。....。因此，可以说，形成投资者这种赌博式的选股方式是这种不正常的历史原因造成的。

　　而从近两年来，我们可以看到我国监管部分加大市场的监管力度，从ST个股5%上下幅度的限制到PT特别转让制度的实施，以及PT股跌幅不限的一系列措施来看，管理层在正向市场发出警示性的公告，另外，对于重组类公司会计制度的制定和退出机制真正实施等措施看，无疑都是在向投资者作明显的指引，这种赌博式的操作方式最后结果可能只有一个——血本无归。

　　因此，从PT水仙被拒事件中我们可以知道一点，随着市场向前发展，市场将越来越规范，这种操作亏损和问题股赌博式的操作方法将是最大的风险，而且退出机制不是虚的！因此，大幅亏损的T类个股小心了！无实质性重组题材的T股坚决出局！国信证券 殷铭革