开放式基金的即将推出,对投资者来说,无疑是多了一个投资品种,但其意义还不仅仅在于此。据报道,第一个开放式基金的发行对象将“以中小投资者为主”。那么,开放式基金本身是否适合中小投资者？理由何在？如何在一个比较的背景下看待这一投资品种？我们不妨听听专业人士的分析。———编者相对机构投资者来讲,投入股市的资金量不大,缺乏丰富而专业的投资经验,是中小投资者最大的特点。为了保证一定的收益,选择开放型基金是中小投资者一种理性的投资方式。这可以从开放型基金的特点体现出来：

　　1、专家管理,避开盲目投资风险

　　投资基金实行专家管理制度,这些专业管理人员都经过专门的训练,具有丰富的证券投资和其它项目投资经验。他们善于利用投资基金与金融市场的密切联系,运用先进的技术手段分析各种信息资料,能对金融市场上各种商品的价格变动趋势作出比较准确的判断,因而投资成功率相当高。对于那些没有时间,或者是对市场不太熟悉,没有能力专门研究投资决策问题的中小投资者来讲,投资于基金,实际上就可以获得专家们在市场信息、投资经验和金融知识方面所拥有的优势,可以避免盲目投资带来的失败。

　　2、多元经营,分散投资风险

　　对小额投资者来讲,“不能把所有的鸡蛋放在同一个篮子里”,这一点并不容易做到。要实现投资资产的多元化,需要一定的资本实力。据估计,在美国要想获得资产分散的好处,一个投资者至少要持有十种股票。要这么做,至少需要十万美金的资本。而投资基金可以帮助中、小投资者解决这个困难。投资基金集中了大量资金,拥有多元经营的有利条件,以保证在一定的收益水平上将投资者的风险降低到最低水平。通过多元化经营,投资基金一方面可以借助于资金庞大和投资者众多的优势使每一个投资者面临的投资风险变小；另一方面又可利用不同的投资对象之间的互补性,分散投资风险。

　　3、流动性好,不会出现折价买卖

　　评价投资工具的优劣标准是盈利性与安全性,而这两者之间往往又是相互矛盾的,盈利性高者安全性差,反之亦然。既要有较高的盈利性,又要保证较大的安全性,这就取决于另一个标准——流动性。在金融市场上,中小投资者购买开放型基金,除了有比较方便和灵活的优点之外,还应该看到,开放型基金具有较大的流动性。当投资者需要现金或者由于各种原因要收回投资资金时,可以向基金公司申请赎回,从而使投资者可以根据自己的判断和需要来决定保留还是放弃基金券。较封闭式基金而言,投资者买卖开放式基金,不必进入股市,可直接向基金管理公司或其代理人(各商业银行)申购或赎回,买卖的对象都是基金管理公司。这些公司在买卖方式上都为普通投资者提供了很大的方便,这就使得投资者的自由度比较大,而且向基金公司赎回的风险也比投资者直接在股市交易的风险要小。

　　还有,开放式基金的价格不受市场供求关系的影响,不会出现折价买卖现象。开放式基金没有固定的存续期,如果基金的运作得到基金持有人的认可,就能一直运作下去,可满足部分基金持有者长期投资的要求和愿望。

　　4、透明度高,投资比较灵活

　　与封闭型基金相比,开放型基金的操作透明度相对较高。但这并不意味着投资基金的投资活动就是僵化的。投资基金可以灵活地选择实现自己投资目标的投资对象,而且可以利用基金的规模优势,组织专业研究人士去上市公司调研,获得上市公司的第一手资料,得到比较真实的公司信息,以作出正确的投资决策。

　　5、回报率可观,不亚于储蓄

　　除了上述特点之外,投资基金最吸引人的地方是其回报率很高。例如美国梅杰兰基金(MagellanFund)有过10年回报率达到1902.6%的记录；香港怡富集团的菲律宾信托基金,1986年的增长率达到228.3%。这些都是把钱存放在银行里生息所办不到的。

　　因此,目前,开放型基金是国际上基金运作的主流品种。例如在基金业发达的美国,由于共同基金较高的回报率,开放型基金的家庭持有比例逐年上升。(详见附图)

　　从图中可以看出,1980年时,只有6%的美国家庭拥有共同基金,到了1994年,拥有共同基金的家庭上升到了37%,而到2000年6月底,美国共同基金的投资人数达到了8790万人,投资于共同基金的家庭占到美国家庭总数的一半以上。而且每个家庭投资于共同基金的比例也是于其收入成正比的。收入越高,投入共同基金的金额就越多。

　　当然,开放型基金也存在着风险,目前沪深股市尚未推出一套完整的做空机制,一旦遇到突发性事件或大盘暴跌,开放式基金手中尚没有回避风险的工具,不排除引发大规模赎回的风险。

　　尽管如此,总体上来讲,开放型基金对于中小投资者都是一种较好的投资品种。中小投资者应该在确认自己所能承受的风险基础上,来选择不同类型的开放型基金。(海通证券研究所联蒙珂)