两个多月前，投资基金公布了2000年12月31日的投资组合状况。看到大多数基金“猛抛狂砸”股票，笔者在本专栏里写下了“投资基金经理人相煎何急”一文！

　　一个季度过去了，投资基金开始公布今年3月31日的投资组合状况。在认真阅读了十几家基金的报告之后，比较一个季度的报告，感到有必要对其投资思路“号号脉”。

　　这样做的目的，当然不是想对投资基金经理人指点江山或者说三道四。三十家基金，掌握了600多家资金，他们是市场堂而皇之的主力或庄家。“号号脉”的目的。只是想为一般的投资者跟跟庄，赚点小钱提供一点“智慧”。

　　(一)二月下旬以来的行情是基金补仓引发的。从2月22日最低1983点开始，到4月20日，共42个交易日，指数上涨259点，日均开幅为6.16点。42日均线目前的位置在2061点，大体上可以认为市场平均大约有100点的赢，两市A股总赢利约为800亿。从去年11月大跌，到今年2月下旬出现转折，又连涨两个月，在基本面情况平稳，市场持仓比例保持平稳的条件下，基金的作用是很明显的。我们分析它们的持仓总量，可以得了一个初步结论，2131跌到1893点，是基金在“做空”而从1893点涨到目前的2152点，是基金在“做多”。

　　这是目前行情的基本性质，也是我们研判大势，捕捉热点的一个前提条件。

　　(二)领涨股是基金建仓、加仓形成的。从2月下旬至今，我们有一个强烈的感觉，就是没有明显的领涨股！但通过分析一季度基金的投资组合，我们可以看到，只要基金增仓的品种就是大牛股，而如果有几个基金同时进攻的话大牛股就成了“疯牛”了。

　　以下举几个例子

　　歌华有线，2月8日上市，收盘价为28.45元，到4月18日收盘是44.10元，上涨15.56元。在一季度的组合中，汉鼎、兴华、兴和几家基金有大量增仓动作。

　　广电股份(600637)，2月22日收盘17.58元，本周最高为22.05元，上涨25%左右。期间，金泰、金鑫、安信、安顺及景阳等几家基金增持数量很大。

　　烟台万华(600309)可以说是这轮行情的领头羊。从28元到最高63元，翻了一番还转一个弯。安信、泰和在这个股票上是大有斩获的。

　　也有另一类例子，就是基金减仓的对象大多惨不忍睹。比如：宝钢有金泰、金元、开元、金鼎、汉兴、景阳、兴华等在出货，走势一给下跌，景阳出伊利，伊利这两个月不涨反跌等等。

　　(三)基金仍可能进一步加仓的品种。分析十几家基金的投资组合情况，笔者认为以下品种基金还可能有进一步的加仓动作：

　　第一，广电股份，虽有几家基金染指，但上涨幅度有限，仍有进一步拉升要求。建议在20元附近吸纳。

　　第二，丰原生化，有金泰、泰和、兴华介入，目前无出货迹象，可以在25.80元一带介入。

　　第三，齐鲁软件，周五10送5，复权价为39元。基金获利有限，25元可介入。

　　第四，深振业，景阳有重仓，14元可吸纳。

　　第五，哈药集团，金鑫、汉盛有加仓的迹象。上证综研/瀚民