前一段，股市低迷，要求降低证券交易印花税可谓千呼万唤。诚然，我国的印花税与国外相比确实偏高，但这并非造成股市低迷的原因。如果把鞭子打到印花税身上，那才是比窦娥还冤。

　　当然，这并不是说印花税没有问题。如名不副实、税率偏高、与证券交易所得税混淆等等，都是印花税该改而未改的。但印花税本质问题是如何规范，而非简单的调低。饭还得 一口一口吃。更何况这是一个涉及到国家、地方和个人的利益分配的复杂问题，包括诸多税种与税率的协调和匹配，并非一朝一夕就可以完成。在具体实施中则须慎之又慎，片面降低税率于国家和中小投资者未必是件好事。如果动辄就祭出降低印花税来刺激股市，只能说明中国股市还不成熟，政策市的本质为变。那么，而治理弊端的同时，让市场，特别是作为市场基础的投资者少付代价的两全之策何在呢？答案是：通过降低佣金标准的方式降低交易成本。

　　我国投资者的股票交易成本由印花税和佣金两部分构成。股票单向买卖印花税率高达交易额的0.4%，佣金比例高达0.35%。统计显示，1999年和2000年的股票交易印花税和佣金相加，均高达900亿元左右，远远超过沪深两市上千家上市公司的当年利润总和。现在的中国券商每年从经纪代理业务中收入达400亿元之多，连他们自己都承认现行的佣金标准有下调空间。

　　有研究报告认为，提供包括咨询服务在内的综合经纪服务的券商可以按0.2%的标准收费，而只代理买卖的机构则属于国外的“折扣经纪商”范畴，收费应更大幅度下降。返佣现象存在已久，何不公开降低佣金标准，让小资金投资者也减轻负担？2000年下半年，青海证券率先公开对网上证券交易实行佣金5折，一时间，众多证券商跟进，网上网下降低交易佣金蔚然成风。广大投资者，特别是一直无缘享受暗中“返佣”的小资金投资者为这一纯市场价格调节行为之欢呼。可见，降低佣金是可能的也是得人心的。

　　目前，返佣多完全是暗箱操作，这种不透明成了滋生腐败的温床。同时，返佣大多采用现金方式，没有健全的财务记录，税收流失也就成了必然。因此，降低佣金比例或改革固定佣金制，有利于增强股市的透明度，杜绝腐败现象。何况，网上交易的发展为交易佣金的下降提供了更大空间。目前0.35%的佣金比例已经给券商提供了相当高的行业利润率，今后随着互联网技术和网上交易的进一步发展，券商营业部费用支出还将大大降低。而且，佣金市场化是竞争的必然选择，如继续维持这种行政垄断性定价，不仅不合时宜，从长远看更不利于券商提高服务质量和竞争水平，不利于证券市场的健康发展。

　　从深层次讲，受保护的垄断的高额的利润一定会造成一个行业的低效率，有损于该行业的服务对象不说，也有害于该行业，不利于社会资源高效配置。种种迹象表明，中国证券业确实是低效率，它类似于中国民航业，其每个从业人员对应的服务对象数，远低于国际水平。从不久前中国电信敲定海外上市承销商，纯内资公司一毛未获，其国际业务能力之低下可窥一斑。

　　毕竟，通过行政命令的手段以维护一种服务的高售价，维护一个行业的高额垄断利润的行为是经不起市场的考验的，也不能长久。因此，应将现在的固定佣金制度改革为浮动佣金制。并根据我国证券市场的实际情况，考虑可分两步走：一是降低固定佣金比例，针对很多营业部30%-50%的返佣比例，可以考虑将这部分返佣公开化、制度化，即将佣金比例调整到0.3%甚至0.25%；二是经过一段时间后过渡到浮动佣金制，即给佣金界定一个上下限，允许其在这个范围内浮动。在浮动佣金制下，券商还可以实行累进制，即根据交易额的大小按递减的比例收取佣金。(杨光／文)