昨日，北京用友软件股份有限公司刊登了其招股说明书。该公司主要从事财务软件、管理软件和其他企业应用软件的产品研发、销售和服务，其财务软件在国内占市场份额最大。该股发行价为36.68元、发行市盈率64.35倍、发行流通A股2500万股。由于这是新准则下公布的首份招股说明书，也是迄今为止发行价最高的公司，因此引起了市场的普遍关注。 仔细研读，发现该招股说明书虽然按照申请文件新准则的规定进行制作，发行人律师也按照新的法律意见书和律师工作报告准则的内容和格式提供法律文件，主承销商也按照“证券公司从事主承销商业务指导意见”的规定出具“核对意见”，但整体感觉和以往的差别不大。诚然，一份招股说明书除了按规定多披露了一些信息，市场并不一定感觉到什么，但毕竟这是发行体制改革的重要一步，但其意义不仅于此。 首先，发行价36.68元，流通盘2500万，上市后应该什么价？用友软件原本筹备着上创业板，是“中国最大的独立品牌的软件厂商”、“中国最大的管理软件公司”、“中国最大的财务软件公司”。以它的基本面看，上市后翻一番应该不在话下，而且还很可能将引领整个高科技股上扬，创造二级市场神话。 其次，至少目前为止，管理层减少一级市场轻松获利的努力还未得到显著效果。如昨日上市的恒丰纸业，收盘报28.96元，涨308%，大大出乎市场预期，以流通盘大小而不是基本面定股价的现象仍在发生。从目前的情况看，用友作为核准制下发行的第一只股票，仍将给一级市场摇奖族提供获暴利的机会。但相信后市在大量新发行方式下出台的新股中，会出现股票跌破发行价的情况。这样的教训多了，新股不败神话终会破灭。 第三，扩容将加速。近阶段一级市场的扩容“真空”很大程度上减轻了二级市场资金压力，从侧面为行情的连续上扬起到了促进作用。近阶段新股发行少主要是由于年度会计报表编制以及核准制下各种新规定出台，市场各方如拟发行公司、承销商等还有适应期。在一段休整期后，市场肯定会迎来扩容高潮，届时不可避免地会对二级市场产生较大压力。而用友软件招股说明书的出台就是一个明确的信号。张少华

进入【新浪财经股吧】讨论