股民中存在一群申购专业户。他们专门以打新股为业，原因很简单，只要搞清了新股发行的时间、代码、发行价、申购上限等几个简单问题，就可以打新股了，剩下的就是摇号、中签、新股上市、抛出股票，稳稳的赚一笔差价，虽然近几年来新股的收益不断下降，但和存款利率相比还是暴利。更重要的是，打新股没有风险。

　　随着核准制的实行，新股上市的门槛低了，新股发行时的市盈率提高了，新股的发行 价和上市时的价格已相差不多。一不小心，上市价就会跑到低于发行价的水平，给申购者来个“套牢”，像前一阵子的清华同方，还有鲁泰A、晨鸣纸业等增发新股都跌到比发行价低，清华同方、风华高科等新股的投资者都亏了20%的钱。如果今后新股发行采用竞价发行，风险会更大。

　　参与申购难度加大

　　俗话说，“舍不得孩子套不着狼”，高风险必然带来高收益。申购新股的风险一定会吓走不少投资者，新股的中签率一定会上升，而且并非每只新股都会跌得比发行价还低，打新股还是有一定利润的。

　　机构投资者因为有较强的分析能力和灵通的消息，会有一部分资金留下来分割新股发行的蛋糕，大部分会去追求股票交易的高利润。而散户们因为资金少、消息闭塞，有一大部分人因为经不起股海的大风大浪而继续留下来。

　　看来，“申购专业户”还将继续存在下去。只是这些人不再旱涝保收，要赚钱，也得像其他人一样正儿八经地在电脑前分析一番了。

　　学会申购争取获利

　　新股发行市场化是一个逐渐推进的过程，在今后比较长的一段时间内，一、二级市场的差距仍然会存在，只是差距大小的问题。1、学会通过参与新股定价提高中签率。目前新股发行中已经越来越多地引入询价和竞价发行机制，这种方式对于中小投资者来说比定价发行要有利得多。如果是询价发行，主承销商要根据区间内所有申购报价确定最终发行价格，而大资金因为资金成本大，不可能全部以高价认购，所以中小投资者可以按最高价全额申购，这样中签机会将会大大提高。

　　2、人弃我取，选择冷门股。新的发行方式使发行价与市场价格贴近，所以上市首日涨幅不会再像以前那样动辄达到100—200%，根据计算收益率的公式：新股申购收益＝卖出价-发行价／发行价×１00%×中签率。

　　3、在提高中签率上多下工夫。根据我们的统计，选择市场反应较冷淡的股票，由于中签率高反而会获得高于平均水平的收益。

　　4、不要忽视增发新股的投资机会。我们对2001年1—3月沪市增发新股收益情况进行了统计，从表中我们可以看到，增发新股上网申购的平均开盘收益率是1.4585%，而同期沪市首次发行新股的平均申购收益率只有0.3959%。增发新股的收益率高主要是因为中签率比较高。