近期，一些含B股的A股走势引起市场关注，如京东方A，丽珠集团等。是否B股的火爆推动了这些股票的上扬，这是市场较为关心的话题。笔者以为，这类股票的上扬的原因较多，有比价关系的重新调整，也有对原始认购者的一份“责任”。

　　含B股的A股分两类，一类是较早的同时发行A、B股的股票，另一类是单纯B股公司近期增发A股的股票。就第一类而言，由于含有B股，而B股市场历史上极度不活跃，A股的表现便 受到抑制。这其中的一个重要原因仍是源自中国股市的投机性。即使到了今天，我们依然可以看到，对股价的最大推动力来自重组或送股(含转增)，前者适合于绩差类，后者放之四海而皆准。如果没有送股，股价上扬便不被市场认可，关键是公司业绩支持不了这么高的股价。A股股东喜欢送股成了尽人皆知之事，但对于B股股东则不尽然。在国内居民大幅介入之前，境外资金由于投资偏好的原因，他们喜欢派现金，这便在一定程度上使得送股方案通过的可能性降低。如果查找含B股的A股公司的表现也可看到，凌厉升势后都有送股作后盾，连粤电力A这样的绩优公司也不能免俗。

　　在B股市场激活之后，B股的价格相应提高，A股价格也因比价原因受到B股表现的推动，这类股票的走强实际上是对长期以来落后于整体走势的一种补涨。

　　对第二类股票，则与增发A股价格过高，原始股东基本处于无利或被套的境地有关。这类股票依发行、上市的时间顺序，走势上分别为高开低走和低开高走类，深市的鲁泰A和京东方A属高开低走类，沪市的茉织华属低开高走类。之所以出现这种情况，与新股上市时的市场情况有很大关系，前者处于市场由高走低时，后者适逢市场日趋活跃。且B股行情掀开后，增发A股股票的一个共同特点是增发价特别高，与同类个股的二级市场价接近，这使得认购者的获利空间有所降低，难以出现首次发行股票上市首日的翻番情景。但也正是过高的发行价，将股价的下跌空间封杀。京东方A和茉织华都受到发行价的有力支撑，而晨鸣纸业则因发行价过高最低跌至16.29元，较发行价20.8跌去4元多。

　　晨鸣纸业虽使认购者被套，但公司及时推出送1派3的方案(注意：又是送！)；从京东方A的走势看，送股也并非不可能；至于茉织华，仗着天时地利，几乎没有让认购者担心，扶摇直奔23元的价位。

　　不让原始股东“吃亏”仍是这个市场的特色，也成了承销商的“职责”。从这个角度出发，我们便不难理解为何第二类股票近期能够走强了。（广东百灵信）