说起四砂股份，中国股票市场的投资者已经不再会感到陌生。1年多来的股权纠纷，使这个地处山东淄博的上市公司的知名度大为提高。但是，四砂股份知名度的迅速提高，对于这个公司来说并不是什么好事。它的新一届董事会自去年6月成立以来，一直无法正常开展工作，人们将其称为“流亡董事会”。

　　四砂股份的股权纠纷一波三折，从上世纪末拖到了本世纪初还没有解决，历时1年有余 。最近，围绕公司董事会派出的工作人员无法进入公司内部办公之事，使这场股权纠纷再度升级。而透过这一个公司里发出的两种截然不同的声音，我们可以看到在这个公司内部存在着的一些深层次的矛盾。

　　股权转让转出是非

　　要说清楚四砂股份的这场股权纠纷，其实要回溯到1998年11月。当时，四砂公司和通辽艾史迪公司签订协议，艾史迪以每股2.02元的价格受让了山东淄博市国资局持有的4000万股四砂国有股，同时受让650万股四砂国有股的配股权，使艾史迪成为四砂的第一大股东，持股比例达到34.48%。在受让四砂股权时，通辽艾史迪曾表示3年内不转让股份，但是让四砂方面没有想到的是，艾史迪在入主以后利用对四砂的控股权注入了一些不那么值钱的资产，套现了5300多万元，占用了四砂7600多万元资金，还用所持股份质押贷款5000万元。在干完了这些以后，它又以承债转让方式，将自己的公司在2000年1月卖给了北京宁馨儿经贸公司，由于北京宁馨儿控股艾史迪公司82%的股份，因此宁馨儿对它的收购成功以后，就意味着四砂股份必须接受一个它不是很了解的大股东的控股。

　　宁馨儿公司在入主四砂股份时，曾承诺在2000年3月底之前代艾史迪偿还其所欠四砂股份全部款项7656万元，四砂的第二大股东淄博工业公司为其部分欠款提供了担保。但是，宁馨儿与四砂的“蜜月期”仅过了不到1个月，双方就产生了矛盾。四砂股份的职工为了阻止宁馨儿公司入主，还出现了工人护厂、驱赶大股东认定的新任总经理等过激行动。从此，四砂股份就陷入了一个扯不清的是非圈中。2000年4月1日，四砂股份在其公布1999年年报时披露，艾史迪还欠着四砂5456万元款项没有归还，董事会也没有像其它上市公司那样在公布年报的同时安排召开股东大会。在这种情况之下，四砂的监事会挺身而出，要求公司采取必要措施，尽快清理大股东所欠公司款项，不能让艾史迪公司趁着股权转移而把债务洗掉，以切实保护公司及股东的利益。两个月后，四砂股份股权之争升级，淄博市有关部门负责人称，宁馨儿公司不仅未按照承诺及时还款，在其后淄博工业发展公司多次督促其还款时还以“没钱”为理由搪塞，其诚信度受到质疑。在有关法律部门的仲裁下，四砂股份、艾史迪集团和宁馨儿公司三方在6月底正式达成协议，大股东排定了还款时间。6月20日，四砂股份召开了股东大会，选举产生了新一届董事会。

　　交接工作无法开展

　　本来，四砂股份的这场股权之争正在向好的方向发展，但是在7月19日的董事会临时会议上，围绕着更换董事、总经理一事又发生了激烈的冲突，来自宁馨儿公司方面的董事长刘彤要求更换淄博方面的名誉董事长孙致太，遭到了淄博方面的激烈反对，公司近三分之二的职工在一份致公司工会的请求书中表示，这次董事会严重侵犯了职工的合法权益，建议职工代表对宁馨儿公司提出控告，并彻底纠正董事会有关决议。四砂股份监事会也在7月27日发布公告，决定聘请审计机构对公司日常财务状况进行监督检查。8月初，在宁馨儿公司的主持下，四砂股份在北京召开了董事会，通过了一些决议，其中最引人注目的是决定将董事会办公地址迁往北京，尽管董事会为此发布的公告在山东一家律师事务所出具的法律见证书中认为是有效的，但却遭到了监事会的反对，监事会认为该次董事会轻率作出决议，要求其根据公司章程作出纠正。8月16日，围绕着公布2000年中报时对两家子公司的投资收益如何入帐的问题，董事会再一次产生了重大分歧，董事会、监事会发表了两份截然不同的声明，而其发布的中报则显示，由于上半年度公司内部纷争不断，四砂股份的中期业绩已经出现了大滑坡，每股收益仅为0.0025元。

　　四砂的这场争吵一直到2001年仍然没有结束。虽然在2000年里宁馨儿公司已经向四砂归还了部分款项，但2001年3月7日董事会又发布公告，决定对两大股东欠款问题进行专项审计，董事会还向全体股东和各级证管部门发出公开信，对公司近年来重大决策失误频频、违规事件接连不断的内幕进行了曝光。然而董事会的这个行动又受到了监事会的质疑，监事会认为公开信部分内容不实，存在误导投资者的倾向。3月12日，根据董事会的要求，公司新任董事会秘书李晶、证券事务代表王子虞同北京市东城区公证处公证员徐仁祺一起，带着董事长签署的文件，到四砂公司与原董事会秘书以及有关董事和监事接洽协商，安排董事会秘书处交接事宜及安排会计师事务所对股东欠款和前几任法人代表进行离任审计的事宜，但到了四砂公司以后，却受到一些不明身份者的谩骂与侮辱，并且对他们发出了人身威胁，使正常的交接工作根本无法开展。3月21日，董事会发布公告称，董秘交接、对大股东欠款的专项审计和对前几任董事长的离任审计都无法进行，依法产生的董事会和经理班子目前仍不能正常开展工作，董事会争取在6个月内制止企业效益下滑的计划已无起码实现的条件。

　　债务纠纷只是表象

　　在四砂股份纠缠不清的纠纷中，一个焦点的问题便是原第一大股东通辽艾史迪公司与四砂股份的债务到底搞清了没有，而从目前董事会与监事会各自发布的有关材料来看，真是“公说公有理，婆说婆有理，”让外人一时难断是非。由于当年宁馨儿对通辽艾史迪进行的是承债式整体收购，通辽艾史迪对四砂股份的债务也就自然转移到了宁馨儿名下。对此，双方的说法是一致的，但在具体还款数额上却出现了很大的不同。

　　据宁馨儿公司董事长罗和平介绍说，1999年12月，宁馨儿、通辽艾史迪和四砂股份达成协议，在宁馨儿成为四砂股份第一大股东的同时，由宁馨儿为通辽艾史迪承担起对四砂的7655.7万元债务。罗和平称，至2000年9月底，公司已经先后分9次偿还了这些全部债务，不再拖欠四砂股份1分钱。

　　但是四砂方面认为，宁馨儿所依据的这个协议是不对的。四砂方面说，2000年6月，宁、通、四3方又签订了一个新的协议，明确截至其时通辽艾史迪对四砂的欠款是4487.7万元，宁馨儿为此还排出了分4次偿清这些债务的计划。以后，宁馨儿确实在陆续还款，但根据这个新的协议，宁馨儿到目前为止只偿还了2809.26万元，还欠着四砂1675.44万元未曾还清。

　　记者无意来理清双方的帐目，但是，在目前大股东任意拖欠上市公司资金成风的情况下，如果宁馨儿确实还未还清欠款，四砂股份监事会能够着力于催讨欠款，这种做法是正确的。当然，那种阻挠董事会开展工作的做法是否正确又另当别论。然而，通过对四砂股份的有关资料的分析，我们又可以看到，其实欠着四砂股份资金的还大有人在，其第二大股东淄博市国资局的授权代表淄博市工业发展总公司对四砂也有巨额欠款，累计已达4000万元，虽然市国资局已承诺在去年底之前还款，但时至今日却仍分文未付，而我们也未曾看到四砂股份有关方面像对宁馨儿那样铆着劲催讨这笔巨款。可见，借款的纠纷只是一个表象，在其背后还有着更为深刻的原因。

　　离任审计才是焦点

　　四砂股份在过去1年来，董事长、总经理几经更迭，但所有由董事会合法选举和任命出来的这些人员都无法按其各自的职能正常地开展工作，有的高管人员刚刚接任就迫于压力不得不辞职。目前，公司董事会只能设在北京，成了一个“流亡的董事会”，对四砂公司的运作根本没有什么发言权。目前在公司里主持工作的是由淄博市有关方面派出的一个“党建工作小组”，而一位已经被股东大会罢免的总经理却被任命为党委副书记，主管着公司日常的生产经营。

　　从目前四砂股权纠纷再起高潮的原因来看，主要是公司董事会提出了对第一次资产重组后的历任公司法人代表进行离任审计所引起的。应该说，董事会提出的这个要求是完全正当的，而从第一次资产重组后几任法人代表的表现来看，也确实有值得怀疑之处。比如在通辽艾史迪入主四砂股份后，原通辽艾史迪的董事长李协平担任了四砂股份的董事长，但此人在利用这次重组完成了一系列“空手套白狼”的游戏以后，又以“金蝉脱壳”之计，把包袱甩给了宁馨儿公司，自己则携带着巨款悄悄地到了美国定居。虽然在审计之前我们还不能断定说李协平有什么问题，但新的董事会在接手之前理清这方面的问题却是很有必要的，对于四砂股份以后的发展也是比较重要的。但是偏偏在这个很重要的问题上，四砂董事会遇到了强大的阻力，除了派出的人员受到阻挠无法开展工作以外，“流亡”在北京的公司董事会还经常接到一些匿名电话，匿名者在电话里扬言：“董事会谁要是敢查我们的帐，我们就要他的命！”这种十分反常的现象又证明，在四砂股份公司里，可能还埋藏着一些目前还难以判断的秘密。

　　纷争难了企业受累

　　四砂股份的股权之争虽然还没有最后结果，但目前正处于僵持状态。其实，从表面上来看，虽然这是一个公司的董事会和监事会的争执，但根子却在北京宁馨儿公司与淄博市有关部门的矛盾。在受了通辽艾史迪的欺骗以后，四砂股份对资产重组已经失去了起码的信任，对宁馨儿公司的入主也无法接受。但透过这一事件，我们也可以看到那种为了一时的短期利益的所谓资产重组对上市公司存在着巨大的危害性。当初淄博市国资局把第一大股东地位拱手相让，却为四砂公司引进了一个“空手套白狼”的不怀好意者，从而种下了今日矛盾的祸根。

　　应当说，当年曾经让四砂股份高兴的所谓资产重组是失败的，但是，面对这个失败，如何调整心态，重整“河山”，不仅需要董事会的努力，更需要淄博当地政府有关部门的努力，需要公司内部干部职工的协力同心，而意气用事只会把问题越搞越复杂。正像宁馨儿公司副总经理王海莲女士所说，在这场纷争中，最终受害的只能是四砂股份的中小股东以及企业内部的普通职工，而一些害怕审计的人倒反而可以在这种纷争中溜之大吉。2001年2月23日，四砂股份已经发布了预亏公告。正像投资者们所说，这是预料中事。(周俊生)