从今年起，我国金融保险业的营业税税率将分三年从8%降低到5%，每年降低1%。营业税率调低对已经上市的7家金融类企业和相关上市公司将产生积极影响，特别是大大减轻三家上市银行股的财务负担。

　　银行所交纳的税种主要是营业税(税率8%)，营业税的税基为营业收入扣除金融企业往来收入及投资收益后的余额，加上城市维护建设税和教育费附加(分别按营业税的5%计算)， 综合税率为8.8%。由此推算降税后三年的综合税率分别为7.7%、6.6%、5.5%。以刚刚公布2000年报的民生银行(600016)的资料为例，该行2000年营业税金及附加为14082万元，若按新规定计算，税率为7%，则可以增加税前利润1760.25万元＝14082×（1-7.7／8.8)，税后净利润多增1179.36万元＝1760.25×（1-0.33)，按其目前的总股本计算，增加每股收益0.00681元，以2000年每股收益0.25元计，贡献率为2.7%。以此类推，税率为6%时，增加每股收益0.0078元，贡献率为3.12%；税率为5%时，增加每股收益0.0091元，贡献率为3.64%。即经营状况不变的情况下，这三年每股收益以逐年增加0.0068元、0.0078元、0.0091元而递增。

　　另据《证券时报》6日披露，浦发银行从营业税下调中受益，经营收益提高3%中可以看出，营业税下调后银行股受益较大，而其他上市公司因金融业务收入占比相对较少，获益也相对较小。

　　由于我国商业银行的营业税率高达8%，在国际上是最高的。高税率导致我国商业银行税负过高，负担沉重，加之近年来7次降息，存贷利差缩小，银行资金利润率稀薄，因而高税负在目前国内银行低利润下成为极大财务负担。我国加入WTO在即，金融保险业面临着国外金融机构强有力的竞争。营业税的下调无疑将减轻国内金融机构的财务负担，改善它们的经营状况，增强其竞争能力，同时也预示着我国税收制度正逐步向国际化接轨。

　　从近期国家鼓励金融机构上市，到金融保险业营业税下调，可以看出一个信号：即国家对作为国民经济喉舌的金融业将大力扶持，加速其发展；同时也预示还可能有更多的利于金融企业快速发展的政策出台。金融企业由于行业的特殊性，其经营状况受企业自身内部因素影响小，而受外部环境如国家政策的影响大。鉴于银行股作为稳健成长型的大盘低价蓝筹股，极易受到开放式基金及其他大机构的关注，加之近期国家对金融企业进行一系列政策扶持，其业绩有望稳步增长，未来投资价值也正逐步凸现，具备极广阔的成长空间。蔚深证券研发中心李海燕