近日，证监会发出了关于对证券经纪业务收入和支出情况进行调查的通知，新的佣金制度的出台或许已指日可待，证券交易的佣金下调也成了大势所趋。面对相当的收入减少，券商们将如何应对？

　　据业内人士透露，世界著名的“百富勤”投资银行参与了李泽楷的“盈科数码”的上市策划工作，仅买壳上市和增发新股两项，就收取到了上亿元的费用。目前拓展业务还受到 颇多限制的国内券商们，是不是也有点眼红？

　　海通证券国际业务部一位章经理对记者说，目前的证券交易佣金绝对有下调空间，而且“很大”。他说，给投资者以实惠，券商最终也能从中获利，何乐而不为？业内人士坦言，中国0.4%的证券交易佣金少说也是世界前三名。且不说发达国家的佣金早已放开，过去台湾的佣金比例相对较高时也只有0.25%，并且现在已经完全放开。据介绍，国际上甚至已有证券交易佣金为零的趋势。

　　诚然，证券交易佣金放开有利于市场的规范，也有助于中国的证券业顺利接轨WTO，但对券商而言，佣金下降确实是一笔不小的损失。在证券公司就职的一位人士告诉记者，现在佣金的收入普遍占到券商总收入的70-80%。北京一家券商主管经纪业务的老总曾算过一笔帐，2000年沪深A股市场成交金额逾6万亿元，粗略地算佣金就是过240亿元，而如果佣金收取比例下调1个千分点，券商及有证券经纪业务的信托公司佣金总收入就要少60亿元，这是整个行业利润的净减少。

　　眼下券商们面临的一个难题就是，虽然他们也支持佣金制度的改革，但是面对收入的即将减少，一时却难以开拓出新的收入来源。海通证券国际业务部的谭为民告诉记者，国际上券商的收入来源主要是收购兼并等一级市场业务，同时还提供一部分融资服务，通过承担更高的风险来获得更大收益。另外，资产管理也是他们的一项新兴的收益，相比较而言经纪收入只占国外投资银行总收入很少的一部分。前面提到的“百富勤”投资银行就是一个例子。

　　而目前我国证券业的现状是，券商几乎处于无风险经营状态，在旱涝保收的同时也失去了从事高风险业务可能带来的高收益；主管部门对经营业务的限制，以及事实上不得混业经营的规定，使得各大券商提供的可以说是无差异服务，开拓新的经营品种和业务领域的空间非常狭小，这无疑限制了证券公司的进一步发展。

　　看来，主管部门在证券领域兴利除弊、迈向市场化的改革中，还得注意相关政策和措施的配套。(记者李癭)

　　《国际金融报》(2001年04月05日第二版)