在沉寂了六年之后，房地产企业又重登中国证券市场这个舞台。随着北京天鸿宝业公司和深圳金地集团在上海证券交易所上市，标志着国家再度放开了对房地产企业的上市限制，新一代有实力的房地产开发商将有可能得到一个难得的机遇，那就是在资本市场的推动下，促使企业形成质的飞跃。

　　房地产作为一个以投资管理为主的行业，对资金，开发商们永远都是无止境的渴求。 特别是经过一个周期的发展，整个房地产行业已经上升到一个更高的水平，表现为政府对开发用地的供给更加市场化，开发商更加致力于追求规模化和专业化经营，更加重视企业保持适当的土地储备，同时在产品同质化以后，发展商的品牌也日益显示出其价值，这些都要求开发商们必须具备更强的资金实力，才能应对随之而来的同业竞争和市场考验，才能不断地扩大经营地域，提高市场占有率。那么，谁能助企业梦想成真呢？毫无疑问，进入中国的资本市场至关重要。

　　只有借助资本市场的筹资功能，开发商将获得巨额的低成本资金，使企业的资产规模迅速扩张，其速度将是企业上市以前难以想象的。像成立于 1988年的金地公司，主要在深圳的福田区进行住宅和工业厂房的建设，经过多年的积累，到公开发行股票之前，公司总资产为 73816万元，净资产为 36222万元， 2000年的主营业务收入为 55550万元，净利润为 8162万元。尽管金地地产在深圳具有一定的市场知名度，但是由于缺乏跨区域业务的支撑，因此金地只能算一个有区域性品牌的房地产开发企业。而准备上市后，仅仅是第一次公开募集股本，募集资金额就高达 82930万元，比历年所产生的净资产迅速增加 256.56%，此时公司规划的房地产作为主营业务迅速扩大经营规模，开发规模和开发地域的同步扩张，将在五年之内，实现年施工面积 80万平方米，竣工面积 3万平方米，销售面积 40万平方米等经营目标。并且金地借助上市带来的巨大市场影响，很快进入北京市场，将成功实现对深圳以外区域的跨越发展。预计金地公司 2001年净利润将可能达到 11917万元，而这无不归功于资本市场的力量。但是任何事情都要一分为二地分析。尽管上市对于房地产企业发展意义重大，但是如果企业不能把握机会、科学决策和严格管理，其结果可能适得其反，对企业将会产生颠覆性的打击。应当以国内最早的一批深圳本地房地产上市公司的兴衰引以为鉴。如深房是当时国内最有影响的房地产上市公司之一。 1990年前后，其开发的规模及利润水平、形象与市场号召力、市场占有率等都远非当时的万科公司可以望尘。但是由于盲目在惠州等地大量储备没有开发价值的土地，放弃市场前景好但利润水平较低的住宅项目开发，转而盲目追风于所谓“高利润水平”的写字楼等商业物业，结果因无法销售使宝贵的资源形成大量的不良沉淀，同时无规划方向的多元化发展也造成了企业投资管理的严重失控，导致了财务状况的迅速恶化，最终拱手让位于万科集团、深振业、深长城等坚持以住宅专业化开发为主的上市公司，丧失了在房地产市场的主导地位。这样的例子可谓举不胜举，如深物业、深金田、深宝安、商业网点等一大批房地产公司就是在上市之后犯了“不会花钱”的错误，从而毫无例外地出现巨额亏损，相信这也是这些企业上市之初所始料不及的。正是由于这种现象不是孤立地存在于一个两个公司，于是才有了国家 1996年暂停审批金融房地产行业上市的政策出台。

　　事过境迁，今日的国内房地产企业已经与过去不可同日而语。市场空间更加开阔，政府管理更加科学，开发环节更加完善和专业，开发商们也充分汲取了上一轮房地产周期中的诸多经验和教训，这都预示着那些通过励精图治，已经充分积累了市场意识、专业管理和市场品牌的大型房地产公司即将呼之欲出。此时政府有关部门适时推出优秀房地产企业恢复上市的政策，无疑将如东风般能更有效地帮助这些企业脱颖而出，使他们成为中国房地产企业迎对进入 WTO后国外房地产巨头挑战的主力。

　　因此，国内的房地产企业在这新的发展机遇面前，既要积极主动，同时也要审身自度，以企业的前途和自身条件为前提，以理性的态度介入到中国证券市场这个大舞台之中。

　　(钟房)