新华网杭州3月29日电(记者张奇志) 记者最近对浙江省风险投资市场进行调查时发现一个奇怪的现象：许多风险投资机构近年来热衷于把大笔资金投入股市一级市场申购新股(俗称“打新股”)，并且这已成为风险投资机构的主要获利方式。

　　浙江省自1994年成立第一家风险投资机构后，风险投资的发展一直十分缓慢，但2000年却涌现了十余家风险投资机构，全省的风险资金目前约有20亿元。据一位风险投资公司的负责人估计，仅杭州一地，至少有12亿元的风险资金进入股市一级市场。据浙江省政府企业上市工作办公室的有关人士反映，许多风险投资机构，一般是拿四分之一的资金去搞风险投资，余下的资金基本上是在一级市场“打新股”。而一些新近成立的风险投资机构，目前基本上还处于寻找项目阶段，风险资金一分也没投出去。

　　记者就“打新股”这一现象询问了多家风险投资机构的负责人，他们都表示这其实是目前风险投资公司公开的“经营秘密”，但对到底有多少资金“打新股”却都秘而不宣。杭州市高科技投资有限公司的投资经理宋庆在接受记者采访时说：“作为职业资金管理人，如果不将公司闲置的资金投入证券一级市场，这是一种失职行为，会被精明的同行嘲笑。”据记者了解，浙江的多家风险投资公司去年“打新股”的收益率大小不一，高的达20%，差的有8%。

　　杭州天册律师事务所律师傅羽韬说，风险投资公司的资金进入股市，确实存在违规情况：第一，由于新股申购有上限，风险投资公司为了争取更多的获利机会，就会设法开设多个机构或个人帐户；第二，法人投资者认购新股必须至少持有3个月，而实际上一般都在7至10天内网上竞价销售时抛出。第三，银行资金因此流入股市。一位风险投资公司负责人透露，银行为了吸收存款，一般都会承诺，在存入资金的基础上以1比1(甚至更高)的规模进行资金配套贷款。这样为投资公司打新股提供了更多的资金，投资公司也因此获得更大的资金回报率。而银行因为有放贷指标，认为打新股只赚不赔，也乐于贷款支持。

　　本应将资金投入高科技企业的风险投资机构为何“不务正业”涉足股市“打新股”？据记者调查，其原因主要有以下几点：

　　一是项目难找，资金一时投不出去。据调查，绝大多数的风险投资机构普遍求稳、求保险。杭州的一家创业投资公司成立长达半年多时间内，寻找了数百个项目，但选来选去没有一个选中。一家风险投资公司老总告诉记者，他们是国有独资公司，要保证国有资产保值增值，轻易不敢投。而那些大家都看好的项目，银行也争着贷款。

　　二是股东要回报。浙江省除了少数几家政府出资的风险投资机构外，其余的公司都面临着股东要求利润回报的压力，有家公司，董事会就确定今年的回报率须达10%。这家公司总经理说，为了完成这个任务，他们的一部分精力只能去搞那些短平快的投资及贸易业务。

　　一些专家和风险投资家认为，导致风险机构热衷于“打新股”的深层次原因是：我国实行的是注册资本实收制。浙江大学金融系戴志敏教授认为，我国《公司法》要求风险投资公司注册成立时，注册资本必须足额到位，这一规定不符合风险投资的特殊性。这使得风险投资公司在选择好项目进行投资之前的一段(往往是较长时间)时期内，风险资本就只得闲置。如果股东提出利润要求，就会迫使风险投资公司背离组建初衷转向炒作股票或房地产。

　　专家们认为，我国应尽快采取国外风险投资公司实行的承诺制，即股东并不需要全额投资到位，只需要拿出少量资金组建风险投资管理公司并对其作出投资承诺，待风险投资管理公司寻找好投资项目后，投资者才向所选择的项目投资。(完)