我国沪深交易所已有33只证券投资基金，但它们均是封闭式基金。未来将推出的开放式基金是指，基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位，也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。它与封闭式基金是基金的两种基本运作方式。世界投资基金的发展历程基本上由封闭式转向开放式。目前，开放式基金已成为国际基金市场的主流品种，美国、英国、我国香港和台湾的基金市场均有90%以上是开放式基金。

　　买进卖出如何算帐

　　买卖开放式基金的计算公式大致如下：

　　1、认购价格＝基金单位面值＋认购费用

　　认购金额＝认购价格×认购份数

　　2、申购价格＝单位基金资产净值×（1＋申购费率)

　　申购单位数＝申购金额／申购价格

　　3、赎回价格＝单位基金资产净值×（1-赎回费率)

　　赎回金额＝赎回单位数×赎回价格

　　例如：一位投资者准备用100万元申购某开放式基金。假定申购的费率为2%，当天的单位基金资产净值

　　为1.5元，那么

　　申购价格＝1.5元×（1＋2%)＝1.53元

　　申购单位数＝100万元／1.53元＝65.333万基金单位(非整数份数取整数)

　　又如：一位投资者要赎回100万份基金单位。假定赎回的费率为1%，当天单位基金资产净值为1.5元，那么

　　赎回价格＝1.5元×（1-1%)＝1.485元

　　赎回金额＝100万×１.485元＝148.5万元

　　如何进行买卖

　　阅读有关法律文件

　　投资者购买基金前，需要认真阅读有关基金的招募说明书、基金契约及开户程序、交易规则等文件，仔细了解有关基金的投资方向、投资策略、投资目标及基金管理人业绩及开户条件、具体交易规则等重要信息，对准备购买基金的风险、收益水平有一个总体评估，并据此作出投资决定。按照规定，各基金销售网点应备有上述文件，以备投资者随时查阅。

　　开立基金帐户

　　投资者买卖开放式基金首先要开立基金帐户。按照规定，有关销售文件中对基金帐户的开立条件、具体程序需予以明确。上述文件将放置于基金销售网点供投资者开立基金帐户时查阅。

　　购买基金

　　投资者在开放式基金募集期间、基金尚未成立时购买基金单位的过程称为认购。通常认购价为基金单位面值(1元)加上一定的销售费用。投资者认购基金应在基金销售点填写认购申请书，交付认购款项。注册登记机构办理有关手续并确认认购。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元，最低认购户数达到100者，基金方可成立，否则不得成立，认购资金加银行活期存款利息将自募集期满之日起30天内退还投资者。

　　在基金成立之后，投资者通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购。投资者申购基金时通常应填写申购申请书，交付申购款项。款额一经交付，申购申请即为有效。具体申购程序会在有关基金销售文件中详细说明。申购基金单位的数量是以申购日的基金单位资产净值为基础计算的。具体计算方法须符合监管部门有关规定的要求，并在基金销售文件中载明。

　　卖出基金

　　投资者卖出基金是把手中持有的基金单位按一定价格卖给基金管理人并收回现金，这一过程称为赎回。其赎回金额是以当日的单位基金资产净值为基础计算的。

　　投资者赎回基金通常应在基金销售点填写赎回申请书。按照《开放式证券投资基金试点办法》的规定，基金管理人应当于收到基金投资者赎回申请之日起3个工作日内，对该交易的有效性进行确认，并应当自接受基金投资者有效赎回申请之日起7个工作日内，支付赎回款项。

　　此外，对于开放式基金来说，投资者除了可以买卖基金单位外，还可以申请基金转换、非交易过户、红利再投资。

　　基金转换，是指当一家基金管理公司同时管理多只开放式基金时，基金投资者可以将持有的一只基金转换为另一只基金。即，投资者卖出一只基金的同时，买入该基金管理公司管理的另一只基金。通常，基金转换费用非常低，甚至不收。

　　基金的非交易过户是指在继承、赠与、破产支付等非交易原因情况下发生的基金单位所有权转移的行为。非交易过户也需到基金的销售机构办理。

　　红利再投资是指基金进行现金分红时，基金持有人将分红所得的现金直接用于购买该基金，将分红转为持有基金单位。红利再投资通常低收或不收申购费用。

　　走近华安创新基金

　　首只开放式基金“华安创新证券投资基金”正向我们走来，投资者届时如何进行买卖呢？又会得到哪些服务？

　　按照目前拟订的方案，在试点开始阶段，投资者可以直接到华安基金管理公司设在上海浦东陆家嘴新上海国际大厦二楼的客户服务中心去买卖基金，还可以到交行在全国13个城市的200多家代销网点去办理手续。

　　目前来看，要买这个基金，投资者必须把钱先存入银行，购买时资金由储蓄存款转为基金申购款，并根据申购日当天收盘时基金资产净值折算为基金单位数量，实行T＋2的交割机制。不同的申购量、不同的持有期限会有不同的申购费率，但最高不会超过申购额的2%，而赎回费率不会高于1%。投资者的起点申购额已由10万元降至2万元以下。值得一提的是，在美国和我国香港等地，基金的起点为1000美元。当然，具体买卖办法还要以证监会审核批准的方案为准。

　　该基金的上限目前暂定为50亿份，发行对象以中小投资者为主，兼顾机构投资者，那么，很可能有数十万基金持有人。基金运作系统势必将承受大量投资者的服务要求，这是决定此次试点能否成功的关键。据悉，目前的运作系统日均处理能力可达5万至10万笔，能承受的基金持有人总数在100万左右。

　　投资者成为华安公司的客户后，将会得到一系列服务。

　　基金注册部会准确、及时地为投资者办理基金帐户、汇总和存储基金的所有申购与赎回信息。每季度末，基金持有人将会收到寄来的《季度基金交易清单》，上面记录着投资者在本季度内所有申购赎回发生的时间、金额、数量、价格以及当前帐户的基金余额等。

　　此外，为更好地与投资者进行沟通、交流，华安将用大容量的客户服务系统为客户提供查询、投诉和资料索取等服务。国外通常是依照一万名客户配备一名服务人员的标准提供客户服务。华安也在朝此方向努力，目前正进行人员招聘及培训工作。另外，在2000平方米的客户服务中心里，还包含着面积不小的基金直销、咨询柜台和电话中心。投资者如有不满或疑问，可以通过打电话、写信、发E-mail等方式与华安联系。

　　为了让更多的投资者能买卖到开放式基金，华安公司下一步打算与其它商业银行、证券公司建立代销关系。

　　等到该基金发展成熟时，华安公司将推出定期定额认购基金计划，即公司与投资者签订协议，定期从投资者的工资卡里扣款，用于购买基金，旨在培育长期投资理念。

　　你的收益哪里来

　　基金的收益主要是———

　　利息收入：主要来自银行存款和投资的债券。

　　股利收入：基金通过在一级或二级市场买入并持有股票，从而取得的现金股利与股票股利。其中，现金股利是以现金形式发放的，股票股利则是以股票作为红利。

　　资本利得收入：基金买卖证券所获差价。

　　如果基金赚得多了，那么基金的单位资产净值就会相应上升。此时，投资者可以卖出基金，实现投资收益。

　　当然，基金还可以进行分配，使投资者分享基金收益。分配方式有两种：

　　分配现金：即向投资者分配现金，这是最普遍的收益分配形式。

　　再投资：将应分的收益折算成相应数量的基金单位送给投资者，类似于送红股。为了鼓励投资者进行再投资，基金往往会对此低收或免收申购费。

　　开放式基金一般以现金形式进行收益分配，但投资人可以选择将所分配的现金自动转化为基金单位，进行再投资。本版撰稿、制表姚舜