这是个令人难以置信的事实,往昔红火一时的证券咨询行业竟然出现大面积的亏损。日前,中国证券业协会证券分析师专业委员会在上海举办了中国证券投资咨询行业业务拓展研讨会,会上透露的信息表明：据公开统计的数据,国内投资咨询机构有80%处于亏损或保本运作状态。

　　国际上的情形却与之相反,现代咨询业目前已形成了一个庞大的行业,并且随着经济的纵深发展越来越引起世界各国尤其是发达国家的个人、企业和政府的广泛重视,业务范围也从专业咨询发展到综合咨询,从经济领域发展到政治、军事、法律、环境等各个领域,出现了一批像麦肯锡、罗兰贝克等享有世界声誉的大型咨询机构。全球咨询业每年的营业额已达数千亿美元,年增长率超过10%。

　　身处“朝阳行业”,国内证券咨询公司为何还会出现这样大面积的亏损呢？申银万国证券研究所庄东辰认为,主要是因为国内证券咨询公司规模小,允许经营的业务品种单一所造成的。

　　国内咨询公司是以股评家为核心开展起来的,他们以股评报告会和在媒体发表文章等形式,向投资者提供投资咨询。证券市场发展初期,信息相对封闭,散户占绝对主体,投资以赚取市场差价为主,这就为股评家的兴盛创造了条件。但是在市场发展到一定阶段后,投资者基本上都是券商经纪业务的客户,几乎每个券商都有自己的研究和投资咨询机构,为本公司客户服务。投资者对证券投资咨询公司的服务需求相对较小,而目前多数证券投资咨询机构的业务收入主要是咨询传真费和召开股评会,因此国内证券咨询公司自然会陷入困境。

　　值得注意的是尽管面临困境,但很多国内证券咨询公司活得却仍很逍遥,而且在获得证券投资咨询业务资格的142家投资咨询机构中,真正陷入困境的没听说有几家。

　　业内人士指出,这一现象说明很多咨询机构在自发地开拓新业务,甚至涉及到财务顾问、委托资产管理等政策尚未允许开放的领域,并且在委托资产管理方面已形成相当的气候。

　　杭州新希望证券投资顾问有限公司张野估计,我国目前的地下私募基金的总量为2000亿至5000亿元,如此庞大的规模实在是令人难以想象。据介绍,当前地下私募基金也存在激烈的竞争,一些资产管理机构为了增加对客户的吸引力,往往为客户的收益进行担保,即确保客户的保值。这种资产管理模式存在许多实际的问题。我国目前的证券投资咨询机构的规模普遍较小,注册资本超过1000万的咨询机构不到10家,试想,如果一家注册资本为1000万的咨询机构要管理20亿资产的话,0.5%的亏损就足以使该公司破产。

　　除资产委托管理外,很多证券咨询机构在财务顾问领域进行大胆尝试。目前我国已经出现了一批专门从事企业改制、兼并收购、独立财务顾问等投资银行业务的咨询机构,像东方高盛、上海亚商、深圳怀新、清华紫光等已成为其中的佼佼者。

　　尽管证券咨询机构早已进行新业务大胆尝试,并且已形成一定规模,但从法规角度而言,从监管角度而言,目前证券咨询机构所做的很多业务属于灰色地带。上海金信证券研究所李康指出,有很多地方的资产管理集团已发展成为资本市场上的所谓“庄家”,由于缺乏法律的明确界定和保障而隐身地下,成为证券市场的潜伏危机源和不稳定因素。因此必须尽快加以规范和公开。

　　作为证券市场的独立中介服务行业,证券咨询业必然随着证券市场的发展而发展。其发展的方向和方式,最终取决于投资者的需求。当前我国证券市场正发生质的变化,这些变化正昭示证券投资咨询业新的发展机遇。据业内人士透露,有关方面正在研究如何拓展我国证券投资咨询行业新的业务领域,相信证券投资咨询行业将会在规范的基础上得到新的发展机会。

　　(记者 杨大泉)