有别于民营投资公司、基金公司的投资机构，是证券市场的主力军——证券公司。尽管券商投资行为没有基金公司透明，但由于监管相对严格，许多证券公司在明面上却能够遵纪守法。在这些机构中，一些热衷于重点投资获取较大收益，一些偏好分散投资，回避风险。上海财政证券公司就是后一种机构投资者。

　　【记者卢晓平北京20日报道】上海财政的全称应该是上海财政证券公司，这是一家隶属于财政系统的证券公司。从公开资料看，上海财政分别是东方热电(0958)、国际大厦(0600)、国脉通信(600640)、英雄股份(600844)、ST琼华侨(600759)、琼海德(0567)的前十大股东，但大部分不是作为流通股东，而是作为法人股东出现的。为了弄清其中缘由，记者通过电话方式咨询了公司相关人员。

　　增资扩股有望近期批准从证券股票交易二级市场和投资银行业务上看，上海财政证券并不出名。因为，公司的强项在于国债交易。

　　上海财政的发展历程是相对稳健的，公司成立于1988年4月21日，属于较早成立的证券公司，原名上海振兴证券公司，于1990年12月15日改名为上海财政证券公司，注册资本金只有1亿元。公司总裁由赵叶龙担任，这在风云变幻的证券公司历史上是不多见的。

　　作为国有企业，公司是上海证券交易所会员单位之一，又是中国国债协会常务理事，公司在国债交易上的强项业务，一直持续到1998年。国债市场发行方式的改变使公司开始转向，朝着综合类券商发展。据了解，公司近期有望获得批准，注册资本金由5亿元增资扩股为15亿元。尽管数额不是太大，但对于已拥有29个营业部的性质单一的券商而言，已是朝前大大地迈出一步。

　　上海财政是国债市场交易大户。单从1992年来看，公司承销和代理发行国债13.73亿元，兑付国债为9.98亿元。到了1994年，公司国债现货交易量达到8177.88亿元。长期大量的国债交易，加上财政系统的背景，使公司养成比较稳健的经营风格。当然，这一风格也延续到公司从1998年以来逐渐进入的股票交易二级市场。

　　无奈选择法人股从公开资料看，上海财政持有前十名大股东的股票，多为法人股。

　　记者与国脉通信公司取得联系，公司内的一位先生告知，上海财政是在公司1993年成立时，以社会法人股的体份，进入公司前十大股东行列。由于法人股至今尚未流通，上海财政一直稳稳地拿着占总股份0.47%的股票。

　　上海财政作为1996年6月6日上市的国际大厦法人股东，也持有161.28万股，占总股份的1.05%。

　　其进入ST琼华侨，则显得有些无奈。别的法人股东以抵债方式，让上海财政做了公司第8大股东。握着债务缠身、官司紧紧的琼华侨的法人股，真让上海财政没脾气。

　　作为英雄股份的上市推荐和主承销商，上海财政成为公司第二大股东，持有14751371法人股，占总股份4.84%。

　　记者就上海财政所持有大量法人股一事，咨询了公司有关人员。一位先生表示，公司持有法人股，属于历史遗留问题。至于如何盘活这些股权，一是等到法人股能真正流通，二是通过现有的公开法人股市场进行拍卖。当然，如果股价太低，就没必要出售了。

　　分散投资次新股从1998年起就陆续转向全面投资证券市场的上海财政证券公司，在记者所能查询的资料上，为何只在东方热电上显示为第8大股东，拥有19.3万股的流通股呢？据消息灵通人士透露，公司投资于二级市场流通股的资金，数量并不算少。按照证券公司投资股票市场的规定，注册资本金的80%能用于买卖股票。按现有的上海财政的注册资本金5亿元计算，公司最大限额可动用4个亿的资金，按将扩募的15亿元计算，公司最大限额可动用12亿元的资金。当然，这是指机构开户的D账户而言。按现存的一些证券公司现状，再稍微灵活一下，能投资于股票市场的资金还应多些。

　　这么多资金，为何在二级市场没有声音，在公司前十大股东中寻不到踪影呢？公司一位不愿透露姓名的人士表示，公司对这块投资，历来保持低调。公司的投资原则是：不坐庄，分散投资；根据公司的基本面和行业发现机会，战略性中线持有；加强投资组合运作，防范风险；坚决不沾带ST的、基本面不看好的个股；以次新股和新股为主，有一定获利空间后，就撤离战场。

　　记者大概算了一个账：如果公司做得比较好，每年有30%左右的利润应该算是保守估计了。

　　经过调查，记者发现，上海财政的投资方式，代表了一定数量的券商的心声：资金量不少，但不坐庄；选好股票，分散投资，获利也不少；变现快、资产流动性强，资产质量相对较好。而且，许多券商吸取了基金公司的做法，由公司研发部和投资策划部提供相应的研究投资报告，资金量在一定数目以上的，由公司董事会决策，资金量在一定数额以下的，由相关部门负责人决策。在有些公司，还设有风险决策投资委员会。

　　相信随着证券市场的不断成熟和规范，上海财政证券公司的投资风格会得到更多的认可。(完)