近期沪上法人股拍卖“火”不单行，法人股拍卖槌声在各拍卖行此伏彼起。3月10日，记者参加了一场法人股拍卖会，记其花絮如下：第一号拍品甬成功法人股竞拍十几个回合后，拍卖师无奈地表示，由于过道上都站满了人，实在看不清后面举牌者，请有椅子坐的人发扬风格，两把椅子坐三个人；由于举牌者太多，一个拍卖师的眼睛看不过来，还有一人辅助拍卖师看谁又举牌了；拍卖师的左右和背后还有不少竞拍者，这些人竞拍除了举牌，还要发声；由于竞拍激烈，时间较长，拍卖师的话筒换了四次。

　　买法人股瞄准的是控股权

　　2000年涉及上市公司控制权转让的并购重组数量大大增加，据统计，前11个月就有103家上市公司的第一大股东发生了变更，控制权发生了转移；其中通过协议转让上市公司国有股或法人股完成收购的有69起，通过司法程序裁定转让上市公司法人股股权以实现控制权转移的有3起。2000年争夺控股权著名的案例有广州通百惠有限公司与山东胜邦集团争夺胜利股份，广州通百惠公司最终没有成功；2000年8月1日，名流投资有限公司通过竞拍获得幸福实业(现ST幸福)原来第一大股东持有的6000万股权(每股0.67元)，成为幸福实业的第一大股东，由于是通过竞拍裁定受让股权的，原来第一大股东不予配合，阻挠名流公司办理股权过户和入主幸福实业董事会，后在中介机构的协助下，运用法规和智慧，成功地改组了董事会；2000年12月19日，河北华玉披露，该公司700万股法人股在拍卖时被上海新理益投资管理有限公司竞得，新理益公司因此而成为河北华玉的第三大股东。通过竞拍方式进入上市公司正成为一种新的途径。

　　拍卖行为什么能拍卖法人股

　　据上海东方国际商品拍卖有限公司办公室主任介绍，最早接受社会委托拍卖法人股的是东方国拍。原先的法人股拍卖品都来自法院委托，上海的法人股拍卖从1998年11月开始尝试以来，一直不受青睐，但从2000年6月以后忽然升温。个中原因自然是转配股从2000年4月起陆续上市，使法人股也有了上市流通的预期。这种预期在2000年8月18日东方国拍举行的法人股拍卖会上得到充分体现，这场拍卖会也是由法院委托的，起拍价1.5元／股的东方明珠的法人股竟被“抢”到了12.6元／股的天价(当时东方明珠流通股约36元／股，其转配股上市当日涨停，股价46.1元)。即使是无底价起拍的PT网点法人股，也被人以2.1元／股的价格拍走。这场拍卖会后，不少人致电东方国拍，能否接受社会委托，拍卖法人股？东方国拍到上海证券交易所中央登记公司了解，一对一的法人股转让一直在做。东方国拍忽得灵感，只要委托人对拍卖品合法拥有，他们都可以按照《拍卖法》进行公开拍卖，法人股也属于有价证券，法律并没有禁止拍卖有价证券，他们决定接受社会委托拍卖法人股。在紧张筹备之后，首场接受社会委托的法人股专场拍卖会于2000年9月12日在东方国拍举行，申能股份法人股最高成交价6.6元，PT中浩法人股成交价在0.7元至0.9元之间，ST南洋法人股底价每股1元，由于无人应价而流标。

　　周小川讲话再添一把火

　　法人股热在2000年9月以后慢慢冷了下来，11月1日的一场拍卖会上，1200万股法人股分成78个标的，结果有39个标的流标，流标数较此前的拍卖会明显增多。分析人士认为，造成此次流标次数大增的一个原因是那个时期上海法人股拍卖会举办的频率越来越高。然而，至12月8日的专场拍卖会吸引了60多位竞买人，拍卖大厅又出现了“爆棚”现象，59只标的成交47只，成交率达80%，成交金额900万元。据了解，投资者重新看好法人股，主要是受中国证监会主席周小川12月2日在“中国上市公司成果博览会”上讲话指出“法人股不能流通问题，肯定要采取积极措施解决”的鼓舞。另外，一些法人股中的“贵族股”自贬身价也促进了成交活跃，如东方明珠法人股在创了12.6元天价后，前几次起拍价一般定在9元／股，经常流标，本次拍卖起拍价降为7.8元／股，结果以8元／股成交。

　　B股开放刺激法人股

　　2月19日，突然宣布B股向境内投资者开放，导致了B股井喷行情的出现。B股的开放使投资者浮想联翩，纷纷寻找下一个有可能获暴利的投资品种。人们不期然地都把目光投向了法人股，以至出现在拍卖场抢购法人股的景象。但是，法人股是否拣到篮里都是菜呢？

　　转配股上市和B股向境内投资者开放是法人股抢手的导火索。但是，法人股既不是转配股，也不是B股。首先是存量悬殊：转配股不过几十亿股、B股放开前的总市值也不过是一两个宝钢股份，而据全景网络3月15日统计，未流通的国家股、法人股之和为2794.93亿股，其中法人股1202.37亿股，相对于一场拍卖会1000万股左右的数量而言，法人股的存量是一个天文数字；其次是大部分法人股没有资格与流通A股“同股同权”，转配股和B股都是溢价发行的，它们可以争取与A股“同股同权”，而在法人股的大家庭中，只有部分(主要是1993年、1994年发行的上海本地上市公司法人股)是溢价发行的，它们有资格争取与A股“同股同权”，大部分法人股以面值发售，与溢价发行的A股何来“同股同权”？

　　法人股会从哪条道上流通

　　诚如周小川主席所言“法人股不能流通问题，肯定要采取措施解决”，但是法人股流通并不一定是与A股合并，正如B股也是流通的，但它是一个单列的市场，与A股并不兼容。要让法人股流通，也可以专设一个法人股流通市场；如果要与A股合并，首先要解决“同股”的问题，即根据A股的溢价对法人股进行缩股，要“同权”必先“同股”，否则，就侵犯了A股股东的权益。证券时报记者夏雄伟