新华网3月7日电(记者蒋永辉) 所谓券商保险制度，是指通过建立证券商保险机构及保险基金，防止由于券商因过失行为或因经营不善或因券商之间相互兼并对客户造成利益损害，从而保障整个证券市场乃至国家整体经济的正常运行和健康发展而建立起来的一种保险制度。在我国适时推出券商保险制度有利于券商保险机构发挥其独特的职能，促进我国证券市场稳步健康发展，并能起到转嫁券商职业风险，保护客户的合法权益的作用。

　　目前我国证券市场正处于发展成熟阶段，有关政策法规还不健全，市场波动性较大，证券商不可避免地面临着较大的经营风险。我国证券市场中各券商在资金实力、投资水平、从业人员素质、管理水平等方面良莠不齐，这样便会使得一些很多管理水平低、人员素质差、服务质量低以及信息来源渠道窄的券商在激烈的竞争中将被淘汰失败。随着我国证券市场的进一步发展，随着我国国有企业购并重组的进一步深化，将诞生越来越多的国有企业“航空母舰”，这就要求证券商的资金实力、业务规模及服务水平等提高到相应水平，可以预见，在今后的几年内，我国证券市场中的许多中小型券商将面对被重组、兼并、破产、倒闭的残酷现实。如果证券商被宣告破产倒闭退出市场，不仅给客户造成损失，而且会影响证券市场的信用，甚至可能会对整个经济形成强烈冲击。建立券商保险制度，不仅为合理解决券商的市场退出问题清除障碍，而且也确保了投资者、广大客户的利益以及维护整个证券市场的稳定。综上所述，在高风险的证券市场，如果没有相应的风险控制和风险管理措施，一旦出现券商破产倒闭，势必引起连锁反应，波及整个证券市场。而通过券商保险制度，可以防患于未然，在最大限度内有效地防范风险和减少危害。因此，建立券商保险制度不失为券商防范风险的一条有效措施。

　　建立券商保险制度也有助于证券商建立自己的健全约束机制。目前，我国大部分的证券商已经普遍引入了以有限责任为核心的公司制度，但是，一方面由于中国的证券机构的股权结构普遍比较分散，大股东的约束力较弱，一些证券机构以向股东贷款的方式返还了股本金，从而等于“买回”了公司的完全经营权和控制权。因此，在一定意义上我国的证券机构存在着所有权结构单一化的倾向，参与市场的主体大多以国有资产为主要股份，但其中的产权关系不明确，所有者的权益被架空，再加之很多券商缺乏完善的内部风险控制和风险管理制度，往往是一、两个人说了算，没有一整套机制对经营者和操盘者进行有效的约束，从而导致经营者因利益驱使形成权力硬化的失衡结构，往往是整个业务的决策，前台交易与后台结算由一、两个人独立完成，由于资金是公有的，一旦操作失误，损失由国家承担，而一旦盈利，个人可以得到极大好处，这种奖惩制度上的盈亏不对称势必会使券商更倾向于冒险，过分追求风险收益。另一方面，我国的证券市场只发展了10年，可以说证券业还是一个年轻的行业，正因为如此，我国证券从业人员大多较年轻，决策人员及操盘者的经验不够丰富，容易意气用事，走“过激路线”。这样一来，就更加容易助长券商的“赌性”。在这种情况下，从外部对证券商的不合理行为进行一定的约束和规范就显得相当有必要。

　　世界一些国家和地区已建立了的券商保险制度，可为我国建立券商保险制度提供了可借鉴的依据。例如，美国在1970年制定的《证券投资保护法》中规定，设立证券投资者保护协会(简称SIPC)。要求所有在证券交易所注册的投资银行都必须成为该协会的会员，并按照经营毛利的5‰交纳会费，以建立保险基金，用于投资银行财务困难或破产时的债务清偿。新加坡的《证券法》亦规定各证券交易所必须建立会员忠诚基金，该基金由证券交易所交纳款项、证券交易所会员交纳款项、基金投资收益等构成，主要用于证券交易所会员公司发生支付困难或债务危机时的补偿和救济。香港的《证券管理条例》也规定，在证券事务监察委员会下设赔偿专门委员会，要求各证券经纪、会员商号缴纳2500美元的现金建立赔偿基金，以备破产或无力偿还债务时的债务清偿。由此可见，券商保险制度已经成为许多国家或地区证券市场体制中不可缺少的重要环节。随着我国对外开放的进一步深入扩大和加入世贸组织的日益临近，我国证券业也将面临巨大的挑战，为了与国际接轨，适应国际经济一体化的时代潮流，培养和提高我国券商的国际竞争力，并在与外国证券公司的竞争中立于不败之地，也应当借鉴国际经验，尽早建立我国券商保险制度。(完)

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