随着中国证券市场化改革的推进，上市公司高价增发新股与配股正如火如荼地展开，而随着不少上市公司股价相继跌破增发价或配股价，这一现象正成为目前广场广泛关注的问题。

　　截止上周五，沪深股市共有102家公司刊登年报，其中有30家提出配股预案，而配股价在10元以上的就达24家，占拟配股公司比重达80%，平均配股价水准超出历史上任何时期。与此同时，上市公司推出的分红方案则少得可怜，在提出现金分红案的65家上市公司中，每10股派1元以下的多达34家，超过其中的一半数量，有几例较为突出，试举如下：

　　南方建材每10股仅派0.20元，而配股方案则为10配3股，配股价为15-18元，而该股上周五收盘价仅为9.77元。

　　2000年每股收益0.61元的三九生化，每股分红仅0.10元，而提出的配股价达16-19元，而该股上周五的收盘价仅为18.87元。

　　每股收益高达0.827元的银广厦，每股分红派息0.30元，推出的配股价为20-30元；每股收益1.6元的五粮液，根本不进行现金分红，而配股价为25元。

　　随着市场的转淡，近期实施配股的上市公司遭遇了始料未及的场面，不少上市公司股价已跌破配股价或已在配股价边缘徘徊挣扎。泰达股份，2月15日股权登记实施配股，每股配股价高达15.18元，而当日收盘价仅为15.67元，离配股价仅一步之遥。2月19日进行股权登记，拟实施10配3，配股价25元的东方明珠，登记当日收盘价仅为25元。其他如海信电器、宏图高科、华晨集团、大显股份、富龙热力等个股，目前股价均离配股价十分接近。刚刚配股缴款结束的黄河旋风与大显股份，配出去的比例仅为57.43%与56.18%，配股主承销商中信证券包销沉淀资金达3亿多元。面对如此情景，不少二级市场投资者纷纷放弃配股或是用脚投票，在股权登记日前抛出股票，因此，近期不少公布配股预案的公司股价出现下跌，充分表明二级市场投资者对这种行为的不满。

　　至于增发新股这一方面，则情况更是不理想。去年12月46元高价增发新股的清华同方，目前股价跌至不足36元。今年以来增发新股的公司除金健米业外，其余如青岛海尔、广电股份等全部跌到增发价或在增发价附近徘徊，难怪增发新股消息一出，这些个股便应声大跌，增发新股，似乎已不那么受欢迎。

　　长期以来(包括近期)，我们的市场与监管高层将主要精力放在二级市场上，监管市场操纵行为，打击违规做庄，但对于上市公司的运作的监管，则是说的多，实际做的少，造成不少上市公司运作不规范，热衷圈钱。积极稳妥地推进市场化改革，真正地保护投资者利益，认真规范上市公司运作方式，切实提高上市公司质量，才是唯一的出路。上市公司高价增发新股与高价配股，不能再任其发展下去了，否则，市场将因此而付出代价。

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