沪深交易所同时公告：经国务院批准，中国证监会决定，允许境内居民以合法持有的外汇开立B股帐户，交易B股股票。目前，中国证监会正在会同有关部门抓紧制订具体操作方案，将于近日付诸实施。

　　上述政策出台，立刻引起市场广泛关注，各方面都对此倾注了极大的热情。本公司研究部全体同事经过讨论，决定由本人执笔，也在这里谈谈这一事件对目前AB股市场的影响。由于投资者较为关心的是复牌后B股可能的走势，以及对于A股后期走势产生怎样的影响，因此将首先注重这方面的讨论。

　　不过这个刚刚出台的政策，首先让笔者想起1996年下半年的B股市场。当时也是因为向境内投资者开放，B股市场一度急升。在1996年11月中到12月中，不到一个月的时间内，随着场外资金的不断进场，持续放量单边走高。其中深圳B股指数从1996年11月15日的88.59点，到1996年12月10日最高201.87点，最大涨幅达128%。而上证B股指数也从1996年44.86点上冲至1996年12月11日的87.09点，最大涨幅也有94%。

　　但是后来由于涉及当时的外汇管理等等问题，管理层决定B股市场不再向境内投资者开放。一直以来，当时用境内身份开设的B股帐户只允许卖不再允许买。虽然还有其他种种原因，但是支持当时股价上涨的资金来源受到限制，显然是随后B股市场很长一段时期走熊的关键原因。

　　那么，这次为何决定B股市场重新向境内投资者开放呢？笔者首先的直觉是，很有可能中国加入WTO已到了最后关头，而资本市场逐渐向外资开放将是一种趋势，那么B股这个吸引外资的资本市场也到了要彻底搞活的时候了。

　　另外AB股逐渐并轨也是大势所趋，当然具体什么时间合并，或者怎样合并暂时还不可能有具体的计划。但是在今后一段时期内两个市场价格逐渐靠拢，通过市场的手段达到最终AB股合并目的，应该是一种比较可取的方法。而现实AB股之间巨大价差问题如何解决，将是AB最终合并的一个很重要障碍，因此这种情况下如何搞活B股市场就显得很重要了。(燕清)

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