浙江东方(600120)一向是强中强，自上市以来，股价一路走高不回头，其间经历三次送股除权和两次配股除权，但仍能轻松填权。即使在近日这样的大盘跳水的重击之下，它仍然仍坚挺，这其中实在大有奥妙。浙江东方在深沪两市的高价股中排名第6位，而这一个多月的时间内所有高价股都在暴跌，如第一高价股华工科技从70元跌到47元，跌幅达33%，清华紫光的跌幅亦高达25%，而浙江东方的股价却能根本不为外界所动，2001年开盘价为37.8元，2月9日的收盘价为38.53元，股价能做到如此不动如山地强悍，浙江东方实在是唯一不跌的高价股。从2000年的报报中，我们希望能找出真正的原因。

　　一、 是概念或是业绩？

　　诚然，浙江东方净利润年年稳步增长，连续三年保持10%、26%、36%的增长速度，每股收益也是连续四年维持在0.60-1元/股间，并且常年高送股，99年刚10送2股转6股，2000年继续10送3股转3股的方案，如此大方，实属少见。但从二级市场上的经验来看，这些业绩因素似乎不足以支撑其如此的强势。

　　市场一度以为，浙江东方的股价能长期高居不下，其通信概念是很重要的一个包装手段，99年9月中国电子信息产业集团通过受让11.11%成为第二大股东，同时，双方还进行了一系列的合作，如：共同参股中电东方通信研究中心等。这个通信概念的确让浙江东方股价一路暴涨，99年一年的涨幅便在1.3倍以上。但是当2000年9月中国电子信息产业集团宣布退出，与之有关的通信题材也一一消失(在99年8月份公司尚表示将进行配股，拟投资为1亿元与中国电子信息产业集团公司等合作，但到了2000年时配股时却已取消了上述投资，改为主要用于参股投资全国性医药连锁销售网络项目和引进毛衫针织设备技改项目)之时，理论上，在历史高位上的浙江东方已经处于很危险的地步了，但在累计涨幅高达4倍(当年的20多元亦早已涨上100多元的天价，全部复权后)的情况下，它却坚毅地活下来了，这实在是个奇迹。其间公司虽然也有其它时尚题材(风险投资、生物医药等)，但凭心而论，若用市场的眼光来判断，它们所带来的震撼性远远不赶不上通信概念，如：投资1000万元参股浙江天堂硅谷创业投资公司、投资440万元参股北京东方红航天生物技术公司、投资6000万元参股华安证券等。从以上两点分析，似乎也不是概念在支撑公司的股价。

　　二、是筹码集中？

　　股东人数少一直是浙江东方的杀手锏，2000年底止公司的股东总数为2403户，这个数字很不一般，它代表的含义有：(1)流通股东人数仍然很少，99年底它的股东人数为1779户，而一年过去了，2000年底股东人数却仍增加至2403户，仅增加35%，而其间流通股本已从2700万股增加至5856万股，增长幅度高达117%，股价也从99年底的29.40元暴涨至2000年底的51.46元(复权后)，涨幅高达75%。在流通股本增长1倍多、股价暴涨75%的情况下，股东人数却仅增加35%，这至少说明了一个问题--昔日主力还在；(2)目前浙江东方的流通股本为5856万股，而股东总数为2403户，这意味着每户持股数约为2.4万股，而去年年底的人均持股数约为1.5万户，这个人均持股比例相当高，这是决定性因素。

　　从以上几点分析，我们似乎能够明白浙江东方长期雄居深沪两市高价股前列的真正原因了，毕竟这个39元的高价位，不是一般人可以久居得了的。(黄硕)

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