适量持仓 重在选股

　　要回答有关持股过年还是持币过年的问题，首先应当对大盘走势进行分析研判。今年的大盘走势与往年有所不同，往年的情况是：大盘在元旦节之前进行较大幅度的调整，元旦过后的走势趋于稳定盘升。而今年元旦节之前大盘没有出现充分的下调，自然我们对于元旦节后涨升的行情力度也就不能抱有过高的期望。近几天出现的大幅下调走势有些类似于往年元旦之前的下跌行情，只不过是今年的下调转到了春节之前来进行罢了。特别是最近几天配合一些消息面的因素，大盘的下跌幅度有所加大，这实际上对于春节之后的中线走势有利无弊。

　　首先我们从影响大盘下跌的因素分析：除了市场自身的技术调整要求之外，近期一系列的规范措施构成了大盘调整的直接导火索，而这些规范措施虽然短期确实会给市场带来一些阵痛，但从中线角度分析，主管部门对于市场的监管和规范，对于股市的中长期健康发展是有利的。从这个角度看，影响近期大盘急跌的因素更多的应当属于一些消息面的短期因素。至于整体市场的市盈率偏高问题，实际上，作为一个国民经济正在回升的新兴市场，市盈率偏高可以通过市场内部的结构性调节或上市公司经营业绩的提高来逐步解决。

　　其次，春节之后有两方面的利好题材将对中线大盘的稳定构成较为有力的支持：一是开放式基金的组建，将会引来新的投资力量；二是改变新股发行定价方式、取消额度指标以后，一方面有利于促使部分场外资金向二级市场分流，另一方面，春节过后，每年上半年例行的新股扩容放缓期也可能会随之出现。所以，节后大盘至少不至于出现持续的大规模下跌走势，反而有可能产生一定的上升机会。

　　从周二的盘面来看，大盘能够迅速回稳收阳，显示出目前阶段的市场仍具有较强的自身平衡修复能力，并没有明显转入空头市场氛围当中。周二这根阳线的技术意义在于：它宣告了大盘走势并非属于一种非常疲弱的单边调整市道，多方主力并未放弃护盘意愿和信心。在这种情况下，个股行情就有机会。特别是到了本周的最后几个交易日，可能会有一些主力机构利用节前抛压不重的机会进行护盘拉抬，由此本周后几天的走势总体上将会保持稳定。

　　通过上述分析，我们认为 ：短线的大盘走势已经逐渐趋稳，周二的低点附近将构成一个阶段性的重要技术支撑参考点位。而春节之后的中线行情，至少目前不存在过分悲观看空的理由，如果各方面的消息因素配合适当的话，春节后的行情有可能出现先盘整、再盘升的走势。建立在这样一种分析判断的基础之上，关于持股还是持币过年的问题就不那么难于回答了。我们的基本看法是：虽然不必一定要持仓过年，但适量持股过年并不会有大的问题。当然，关键还要看个股的选择，应尽量避免那些刚刚从高位下跌或者目前处在下跌途中的老庄股，持仓品种最好是一些总体上走势稳健抗跌，并且近期总体升幅不太大的强势潜力股。(周明海询 刘建军)

　　买点股票 回家过年

　　在农历新年就要到来之际，深沪股市走出了一波大幅杀跌的行情，使市场心态受到重大打击，对于引发大幅下跌走势的因素，可以找到各种各样的原因，但在已跌下来之后，再去找原因来解释已经丧失意义。目前投资者需要关注的有两点：大盘是否已转入中级调整，二是持股过年还是持币过年，以下试作分析。

　　技术面：平台整理 强势未改

　　大盘是否步入中级调整，只能从技术上加以研判。目前市场上有三重顶、箱形等多种说法。而从整体上的上证指数来看，大致上可以认为是大扩张平台整理，即在整理完毕后仍具有向上创新高的能力。

　　扩张平台也称喇叭形，在深沪股市的历史上，深成指于1996年7月20日至9月初走出过一个扩张整理形态，此后向上突破，且领涨个股是低价个股，这一阶段的历史值得参考。

　　而上海综合指数从2000年11月23日运行至今，在形态上也是一个扩张平台整理形态，其高点为11月23日的2125点和2001年1月8日的2131点，其连线构成上档反压线；其低点为2000年11月27日的2031点和2000年12月18日的2024点，其连线构成下档支持线，而昨日的低点2007点大致上落于这条下档支持线上，因此可以初步认为两高点、三低点勾划的扩张平台已经构成。若以多头眼光来看，2000点一线将是一个很难向下突破的支持位。

　　以上是从日线角度来进行研判的，而从周线角度看，20周移动平均线大致在2018点一线，也应构成强大支持。也就是说，从技术上来看，尽管市场的跌势较急、杀伤力较大，但不能完全得出股指进入中线调整的结论。至于说沪市综指构成三重顶的说法，以深成指这个弱势指数的整体位置来参照，我们更倾向于沪市综指正构成大的上升三角形的技术形态，即沪市的底部从1596点、1695点、1874点和2000点一线逐次抬高，而顶部是水平的2100点一线，多头是在等待业绩的改观、市盈率的下降这些时机，总体仍是多头稍强，即技术面的提示为虽将进行整理，但多头特征并未实质性改变。

　　策略篇：因人而宜 因股而宜

　　市场已经跌下来了，在本该欢欢喜喜过大年的时候受了点“风寒”，让投资者清醒认识到风险，这并不是坏事。至于具体的策略是持股过节还是持币过节，应是上述八个字：因人而宜，因股而宜。

　　因人而宜：认定自己是中线投资者，并以价值来衡量上市公司股票的价格，则过节本身只是一个休息的时机，当可远离股市，提前休假，若认定自己是短线投机者，想在目前动荡的行情中捞几个红包回来，当然可以快进快出，只要在19日的交易结束后胜利空仓并实现现金增值即可。

　　因股而宜：只要个股没有被过分炒作、价格不高、业绩有保证，也可耐心持股；至于节前因多种因素困扰，机构打折甩卖的个股则最好冷静一些，理智一些。高位追进已是错，低位再甩卖是否错上错，当三思而后“斩”。

　　总之，目前市场对利空看得过多、过重，对开放式基金的推出、上市公司业绩实质性改善以及中国证监会强调保护中小投资者利益、保障市场长远向上的利好则看得过少、过淡。一旦这些为市场正面认识，大盘回到30日线以上结束龙年的交易应无问题，投资者保持一定仓位过节自然也无妨。(武汉新兰德)

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