截止到1月9日， 中科创业(0048)已经是第9个跌停板，记者请大鹏证券分析师胡伟涛先生就这只股票在市场的表现和背后可能涉及的内幕做了一些点评：

　　阴跌了一年

　　0048经过几年的炒作，股价翻了十几倍。而上市公司真实的业绩不足以支撑被高估的股价。从盘面上看，它一年来已经从高位缓慢下跌，不时有成交，这表明有主力套现出货。

　　跌到多少才真实

　　康达尔在重组前的经营业绩是亏损的。2000年的中报公告披露业绩有提升，每股盈利1.2元，全年每股盈利可推算为每股盈利2.5元，以它1亿多的流通盘，如果按平均60倍的市盈率计算，正常价位在15元左右。但它目前面临这么多不明朗因素，有40倍的市盈率都算不错，当它跌到10元至8元也是正常的。

　　有可能出现的违规

　　上市公司是否做假账，这涉及到公司管理层、董事、会计师事务所几个方面；券商自营股票投资是合法的，但有没有涉及给透支客户非法融资；主力做庄是否违规操控股价，推高股价的手法中有没有对倒、倒仓行为；上市公司配合资产转让是不是如公告披露的真实。

　　内幕交易怎么看

　　0048置换了十几次股东和股权结构，要看最终的股东有没有关联关系。上市公司是独立法人，与大股东应该没有关联关系。如果有关联，造成利益输送，这是不正常的。如果上市公司和庄家联手操控股价，那就是违规行为。

　　介入的庄家可能会有哪几家

　　锁仓的主力有券商、基金、国企、民间资金，旁边有很多公家机构，这是公庄；有些知道内幕的“老鼠仓”是私庄，不是主力。这次牵涉进来的券商损失惨重，大资金占70%的流通股，8天的市值损失在50亿以上。如果过分投机，离开了基本面操控价位，最后的风险是一定要释放的。

　　怎么看吕梁个人的力量

　　在行业内他这种身份叫“投资策划”，主要有两种作用：一是对上市公司价值的发现，将方案做出来，正常重组，设计什么资产进去，什么资产出来；另一种是为了做庄而去找题材，过度包装、成分虚假。

　　0048能咸鱼翻生吗

　　二级市场不论成功与失败，认同的只有一个标准：最讨厌的是虚假。0048的大股东为什么会成为二老板、任由其他大股东与庄家恶炒？0048今后的市场表现一是看以前的重组项目是不是真的有发展，基本面能否改善；二是看再重组的结构。

　　(胡伟涛：大鹏证券投资分析师，兼任央视《证券之夜》等几档财经栏目的观察家和股评专家。)（本版撰文郑小伶 南方都市报）

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