三联集团董事长张继升走上前台恳谈“第一次坐轿”

　　2000年12月1日，郑百文重组方案出台。郑百文的重组方案是：山东三联集团公司以3亿元人民币的价格取得中国信达资产管理公司对郑百文约15亿元的债权；在三联集团公司豁免债权的同时，郑百文全体股东需将所持公司股份的50%过户给三联集团公司；不同意过户者将由公司按公平价金回购其全部所持股票。

　　2000年12月31日上午，郑百文在郑州召开股东大会，审议公司资产、债务重组原则的议案。

　　主持人：今天的主人公是山东三联集团董事长张继升。我记得在您很多的观点当中有一个观点我印象特别深，您说三联不仅讲求经济效益，还讲求社会效益。但是恰恰在重组郑百文这件事情上，很多人对照这样的一个观点之后非常地忧心忡忡。

　　张继升：我从来没有介入过资本市场，这是大姑娘第一次坐轿，就捅了个大漏子，弄的沸沸扬扬。

　　观众：三联是山东省八大扶持企业之一，前面的企业都上市了为什么你们没有上市？

　　张继升：这个问题几年来至少有1000人问过我。到目前为止，我没有向任何部门写过任何要求上市的材料。中国股市的价格既不反映业绩又不反映供求关系，我们的优良资产虽然很多，但是我们每一个二级公司都不具备单独上市的资格。如果把各个二级公司的优质资产剥离出来上市，母公司就成了空壳。但是三联集团肯定是会上市的，我们在寻找机会，并不是说是一定要找郑百文这样的一个股来重组。

　　主持人：在那么多ST、PT股票当中，为何唯独看中郑百文？

　　张继升：碰巧它跳起来。

　　郑百文破产是下策

　　观众：有一个很核心的问题希望你解释，郑百文应不应该破产这个事，谁有权来决定？

　　张继升：去掉行政干预的因素外，应有三个方面：第一是债权人，第二是投资者，第三是战略投资者，也就是说有没有买家。如果大家都不愿意买，这个东西你说1毛钱10斤都没人要。必须有一个战略投资者，出的价钱能够为债权人和投资者所接受，就可以成交。

　　关于郑百文是不是应该破产，我的看法有一点点不同。是否应该破产应该是由当事人各方来决定，而不是由其它方面来决定。中国的退出机制是不是通过郑百文的破产就可以实现，我认为不行。为什么？可以简单地算一笔帐，它的帐面净资产7亿元，破产清算的话是损人不利己，对债权人没有好处，对所有股民也没有好处，因为7亿元的净资产中能够变现的有效资产最多是3个亿，我估计连3个亿都不到。之后破产清算过程首先要支付破产清算费，还要安置职工，另外，它肯定欠国税地税，最后剩到你手里的资产还能有什么。所以我说破产是下策，破产是万不得已的。

　　用两块电子表换一块劳力士

　　主持人：我们谈一谈张总刚才谈到的问题，就是中小股民的利益问题。我听到过两种不同的说法，相当一部分人说，三联重组郑百文是三联把股民手中应该属于自己的那部分财富给掠夺走了。还有一种说法是，正是因为有了三联，出了3亿元才让你手中的股票没变成废纸，所以应该感谢张总，赐给了我们大家50%的股票。对两种说法你有什么样的评价。

　　张继升：现在第一种说法更多一些，呼声很高。感激我的人很少。每天关于这方面的至少国内所有的网站我都看，骂我的、也有说我是更大赢家。但是我认为不是太全面。2股换1股不是老郑百文的两股来换老郑百文的一股，而是换一个另外一家上市公司的股。我用两块电子表换你一块劳力士，你能说是我吃亏还是你吃亏？

　　观众：作为战略投资者来说我确确实实地感觉到张总是一个投机者。您是实质上的中央电视台的标王。不管您这个项目成功也好，不成功也好，您都是获益者。　　

　　主持人：张总当时决定重组的时候，有没有考虑到刚才他说的这个巨大的无形资产？

　　张继升：说法不完全一致。我说，这一次没有输家都是赢家，只有一个输家就是我。

　　拿到足够多的流通股是关键

　　观众：为什么重组郑百文不重组PT农垦商社，这就涉及到重组的方案，张继升必须拿到一定量的流通股，他才可以做这个买卖。

　　张继升：应该说这是重组郑百文的一个非常重要的出发点，因为它的流通股是54%，是流通盘比较大的一个企业。

　　观众：就这个重组方案说，三联还是一个创新，至少他能想到把流通股拿过来。他敢想而且事实上他还有可能做到。如果做不到的话，我估计他不会挑这个头。

　　张继升：我是干企业的，不是政府，我拿出3个亿就要保证我的利益。

　　观众：如果这个方案都能按照计划执行，但是有一条变了，证监会要求企业上市三年流通股才能上市流通。因为这个重组方案区别于我们通常所说的借壳上市或买壳上市，完全是一个新企业上市。如果证监会认为你要按照三年的条件按照一年的辅导期才能上市流通，您还会考虑这个方案吗？　　

　　张继升：还会考虑的。

　　观众：这个方案实际实施的可能性有多少？不管是回购也好，缩股也好，最后股东没有把这个股票转到您手上，你会支持这个方案进行下去吗？

　　张继升：肯定有。但有一个底限，就是它要达到总盘子的25%。否则，我的价码也要考虑，不一定是出3个亿。

　　2股换1股是一种商业行为

　　主持人：这里也有郑百文的股民，请问您们将怎么处置手中的股票？

　　观众：本人有郑百文但是不想给。这点钱无所谓，十年风雨，我扛得起。但是我认为这种方案损害了我们小股民的利益。我觉得这重组方案像一个梁山伯的好汉下山劫贫济富。

　　观众：我觉得重组方案确实没把我们中小股东的合法权益搁在一起。因为民法第三条说了当事人在民事活动中的地位平等；第四条说民事活动应当遵循自愿公平等价有偿的诚实信用的原则；第五条规定公民法人的合法民事权益受法律保护，任何组织和个人不得侵犯；第71条规定财产所有权是指所有人依法对自己的财产享有使用、占有、收益和处分的权利；第72条规定财产所有权的取得不得违反法律规定；《合同法》第三条有说，合同当事人的法律地位平等，一方不得将自己的意愿强加于另一方面。

　　张继升：你说得完全正确，所以说到现在为止，我说我没有发言权。我没有任何力量来强迫哪一个人把手中的股权拿出50%来交给我。我认为这是一种交换，你认为交换公平你接受，认为不公平可以不接受，这完全是一种商业行为。

　　股价升了我是明庄我跑不掉

　　观众：假设郑百文开盘以后第一天涨停，第二天还涨停，但半年之内您的流通股还不能转让，股价又超乎了您的想象，您最后的想法是什么？

　　张继升：目前我还不是它的股东，而且目前也仅仅是假设。

　　观众：如果我是张总的话因为现在是众矢之的，即使是16个涨停板也不会把股票抛出去，只是心里着急而已。我会兢兢业业地把我的业绩做上去，之后我就会有配股资格，通过配股的方式把我的钱圈回来。

　　张继升：我看到网上、媒体上有很多文章说，三联集团是中国最大的赢家。我认为这是假设在一种情况下，就是股价抬上去了我能全部把它卖得掉。但是要知道，第一，我已经作出承诺，是锁定相当长的时间；第二，我是个明庄，我跑都跑不掉，从5000万股坚持到500万股时，股价可能已跌得一塌糊涂，这不是给自己找麻烦。假定我只剩下了20%的股权，我等于把一个好端端的公司卖掉了，我不会干这样的事情。

　　2001年郑百文肯定盈利

　　主持人：刚才我们的朋友假设了这么多，现在我们来听听真的张总裁他会怎么做？

　　张继升：如果三联集团重组成功，我们将进行一些大的改革。比如对于财务总监，三联集团作为第一大股东可以弃权，让其它的中小股东来表决。比如请独立董事，独立董事就有表决权、推荐权，表决权也可以交给中小股东。现在最大的危险是复牌后连续拉涨停，因为从三联集团的角度讲，我们不希望股票被暴炒，也不希望它成为垃圾股，希望它成为一只健康正常的股票。

　　观众：想问一下，假设12月31号的股东大会通过了这个决议，是不是郑百文在2001年就扭亏为盈了呢？

　　张继升：肯定是盈利的，每股的净利润不会太低。三联集团入主之后关于公司的发展有很多的想法，但是我认为不能拿这些东西来作为一种诱饵，这个事情我认为我要作出什么承诺的话，是一个不负责任的做法。

　　主持人：如果有一个股民非常直接了当地问您，张总您告诉我，我手里的股票到底是该拿着还是该卖掉，你怎么回答？

　　张继升：这个问题确实非常难回答，但可能他们确实很想知道，如果个别问的话我就告诉他。

　　主持人：就在我们对话的同时，郑百文每天在增加亏损274万元，所以这样的一件事有一个结果，总是比没有结果要好，也是给张继升先生还有三联这几个月的努力一个很好的说法。

　　张继升日前承诺重组后郑百文股价不低于15.13元

　　本报讯赶在上世纪末最后几天通过重组方案的ST郑百文(600898)前天一复牌就封在了涨停位置。据郑百文前天发布的公告，鉴于公司资产、债务重组的议案已获临时股东大会通过，重组进展顺利，公司股票从1月3日下午起恢复交易。同时由于和信达资产管理签订的债务豁免协议即日生效，公司所欠信达1.5亿债务得到豁免，郑百文扭亏为盈，避免了ST被PT的命运。

　　前天下午一开盘，一笔923660股7.07元大买单就使郑百文的股价整日牢牢钉在了5.05%的涨幅上限，看来之前流传的郑百文一复牌就会像PT振新一样连拉16个涨停的说法并非空穴来风。

　　张继升日前在股东大会上说，三联重组郑百文成本在每股15元左右，而他承诺重组后的郑百文股价不会低于沪深商业概念股15.13元的水平。

　　郑百文停牌前的收盘价是6.73元，如果按2∶1缩股，持股成本变为13.46元，那些高位套牢的股东若想靠连拉涨停解套获利恐怕得苦苦等待。(关鉴)

　　郑百文涨停意味着什么？

　　本报讯前天下午复牌的郑百文，一开盘即以7.07元涨停，当天，一位证券分析师说：“现在郑百文只有排队买单的，没有卖单的，买单有9200万股，而郑百文流通盘总共是1.07亿股，这意味着庄家向市场宣告，愿意买下全部流通盘。”

　　这位证券分析师还说，尽管此前诸多股东对缩股方案颇有微词，但他们舍不得卖掉手中的股票，ST郑百文这个经营不善的公司依然是股东眼里的香饽饽，因为对股东而言，股数固然重要，但更重要的是股价。如果郑百文的股票有望升到十二三块钱以上，缩股后，股东仍有赚头。

　　引人关注的是，郑百文火爆之际，其他ST股也不甘示弱，其中ST闽闽东、ST港澳、ST凯地等ST族曾一度占去深证A股涨幅前10名的半壁江山。中国股市ST股一枝独秀的局面不禁引起了人们的深思。有证券业人士认为，ST公司一般都严重亏损，甚至有的公司的净资产是负的，但之所以不断有企业看好ST公司，是因为它们看好“壳资源”。因为计划额度的控制，好企业要通过正规渠道上市很难，与其申报等上几度春秋，不如花钱买壳上市，这样做，不仅有望收回买壳的钱，搞好了还可白赚一个上市公司，但只要是投机，永远是接最后一棒的人倒霉。

　　据中国青年报报道，著名股份制专家刘纪鹏的看法是，新世纪中国的股市由ST来支撑门面，这对股市的脊梁——绩优股的成长相当不利，这说明中国的股市还相当不成熟。刘纪鹏指出，所以产生壳资源，是因为许多“瓤”难以通过正常的渠道上市，其中确有上市成本太高等原因，但也非尽然，因为有的“瓤”本身并不符合上市要求，难以通过正常审查。

　　刘纪鹏强调：“郑百文的起死回生以及垃圾股的大行其道，使我们更清楚地看到中国股市必须尽快建立硬碰硬的退出机制。”当务之急是制定上市公司退出的“硬指标”，如规定每股净资产低到负值、连续3年亏损、股价低于面值以及有重大违法经营行为的，应强制退出。(潘圆)

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