新华网1月5日电(记者 姚备)股价涨停一步到位，死死不放，突然由人见人弃的“鸡肋”变成追之不及的“香饽饽”，停牌4个多月的ST郑百文(600898)股票复牌两天的表现，令人不得不关注。

　　毫无疑问，和停牌前相比，股东大会高票通过重组原则方案，的确使得濒临破产的郑百文公司基本面发生了大变化。原来眼看就要破产的公司，现在不但来了愿意净壳重组、借壳上市的买家，而且其提出的重组原则也得到了股东的积极响应，1.5亿的债务已率先得到豁免，公司重组及重组后的前景自然为人所看好。据报道，就在股票复牌前，包括三联老总在内的诸多业界人士就已信心十足地做出了郑百文股价要上涨的预测。

　　连续两天的全程涨停，连续两天的巨量封盘，再看好郑百文的散户，可能也不会料到买家追捧的力度这么强。分析人士近乎一致认为，郑百文流通股总数不过1.07亿股，直到收盘还愿意在涨停板位置拿出6、7个亿巨资要“通吃”的买家，非庄家莫属。为何要主导这波涨停行情，庄家的思路是什么呢？

　　市场人士强调，郑百文股票是在去年8月下旬股价拉升过程中突遭停牌的，从在这之前一年多的二级市场走势看，庄家的持股数不在少数，其持股成本至少也是在5-6元／股间。对于庄家，他们是最大的流通股持有者，同样也是该为郑百文重组付出最大牺牲的社会投资者，所以如果不趁着股票复牌的机会快速脱身而参与重组，无论是过户或是回购，对其投资结果可能都将是灾难性的。与其看着郑百文股价随波逐流，还不如借重组还没有实质性展开的空档，依靠市场预期作掩护，快速拉升股价，或许还能达到全身而退的目的。即使最后跑不干净，已经大涨的股价对因缩股而翻倍的持股成本而言，也会是种补偿。之所以要巨量封盘，道理很简单，一是显示逼空的雄心，二也是不让新资金有介入搅局的机会。

　　昨天的成交量，只及去年8月21日停牌前最后一天成交量的12%，两天来的换手率，合计也只有1.38%。这表明持股者继续看好。

　　当然，看好投资前景的有，但看好短线差价收益可能更多。庄家一上来即封涨停的气势，应该是促使大部分中小投资者决定暂时不走的主要原因。在散户看来，庄家会比他们更着急，要走，程序也会更复杂。既然庄家要拉高出货，就不妨来“与庄共舞”一番，加之有琼民源、苏三山的先例在，又有涨停惯性的市场作用，包括还有具体重组方案尚未出炉的模糊空间可以利用，散户坐收渔利的定力显然就更强了。

　　市场人士认为，如果单单从价值投资角度去分析的话，现在买进或继续持有郑百文股票，还存在如下的风险：一、目前通过的仅仅是重组原则，假设重组具体方案(主要是回购价的定位)被股东大会否决，假设因回购过量出现流通股不及总股本25%的状况，失去继续上市资格也失去“壳”价值的郑百文，很可能使重组有关方作出方案翻盘的决定，郑百文也有再次面临破产的可能；二、三联提出要注入的资产，只知道是“净资产2.5亿、每年约能带来3000万净利的优质资产”，至于含金量到底怎样，变数不少；三、假设选择50%的无偿过户给三联参与重组，意味着原持股者的持股成本将翻倍，对于持股成本至少在5、6元／股的流通股股东而言，目前的股价要涨到10多元才能真正解套，而这对可能是商业股的“三联股票”来说，也已没多少炒作想象空间了；四、任何行情都会有接最后一棒的人，到时候股价调整下行，损失就是实实在在的。如果捂住股票不走而参与重组，选择无偿过户，意味的就是成本翻倍，选择公平价回购注销，要割的肉也会更多。

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