新世纪一开始，中国股市再次续写ST不败的神话。今天下午复牌的郑百文，一开盘即以7.07元涨停。下午1时30分，记者在华夏证券交易所北京东四营业部看到，ST郑百文开门红，其开盘价、最高价、最低价同为7.07元，涨幅5.05%，并一度列入上证A股涨幅前10名的行列。

　　北京证券有限责任公司的证券分析师吕立新说：“现在郑百文是只有排队买单的，没有卖单的。目前买单有9200万股，而郑百文流通盘总共是1.07亿股，这意味着庄家向市场宣告，愿意买下全部流通盘，‘只要有人卖我全要’。”

　　庄家敞开收购，这在郑百文的独立董事陆家豪看来是意料之中的事。他说，股价上涨是必然的，因为重组给人以相当大的想像空间。此前，郑百文复牌时间一直被认为应在1月底之后，即待郑百文再次召开股东大会通过重组细则后再复牌。此番提前复牌颇有点出人意料。对此，陆家豪解释：“在去年12月31日的股东大会上，有不少股东提出尽快复牌的要求，为此公司董事会向上交所提出申请，并很快得到批准。”

　　郑百文涨停意味着，尽管此前诸多股东对缩股方案颇有微词，但股东并没有抓住这最后的时机“用脚投票”。“他们舍不得卖掉手中的股票。ST郑百文这个经营不善的公司依然是股东眼里的香饽饽。因为对股东而言，股数固然重要，但更重要的是股价。如果郑百文的股票有望升到十二三块钱以上，缩股后，股东仍有赚头。”吕立新说，“从目前的情势来看，此后应是连续3天的涨停板，ST郑百文股价涨到十二三块钱没问题。”

　　引人关注的是，郑百文火爆之际，其他ST股也不甘示弱。其中ST闽闽东、ST港澳、ST凯地等ST族曾一度占去深证A股涨幅前10名的半壁江山。中国股市ST股一枝独秀的局面不禁引起了人们的深思。吕立新说，ST公司一般都严重亏损，甚至有的公司的净资产是负的，但之所以不断有企业看好ST公司，是因为它们看好“壳资源”。因为计划额度的控制，好企业要通过正规渠道上市很难，甚至要等很久。与其申报等上几度春秋，不如花钱买壳上市，既可以节约时间成本，还可以借助在二级市场炒作重组题材，拉动股价上升。这样做，不仅有望收回买壳的钱，搞好了还可白赚一个上市公司，何乐而不为？但只要是投机，永远是接最后一棒的人倒霉。

　　著名股份制专家刘纪鹏[微博]的看法是，新世纪中国的股市由ST来支撑门面，这对股市的脊梁———绩优股的成长相当不利，这说明中国的股市还相当不成熟。股市是以创造股价的周期波动获利为主，还是以债优股的良性上升获利为主，是判定其成熟与否的分水岭。

　　刘纪鹏指出，所以产生壳资源，是因为许多“瓤”难以通过正常的渠道上市，其中确有上市成本太高等原因，但也非尽然。因为有的“瓤”本身并不符合上市要求，难以通过正常审查。这类“借壳者”往往醉翁之意不在“壳”，其“恶炒”的可能性很大，投资者对此一定要提高警惕。

　　他说，ST股之所以一炒就火，既有资本市场炒作理念、技术等原因，也有人们心理预期、跟风等因素。“炒作ST股一般都有一个‘低’的过程，就像一个人要跳得高就得先蹲下来一样。这在技术上给庄家以炒作的空间，而且也给股民以想像的空间。股民们往往认为这已经跌到底了，传统文化中‘否极泰来’的观念对人们的跟风心理起了推波助澜的作用。而只要聚起了‘人气’，所谓假亦真来真亦假，一哄而上，假的也可能炒成真的。”

　　刘纪鹏强调：“郑百文的起死回生以及垃圾股的大行其道，使我们更清楚地看到中国股市必须尽快建立硬碰硬的退出机制。”目前与上市有关的各部门、各环节为退出机制的建立设置了层层障碍，谁都不愿吃这只螃蟹。鉴于此，当务之急是制定上市公司退出的“硬指标”，如规定每股净资产低到负值、连续3年亏损、股价低于面值以及有重大违法经营行为的，应强制退出。“退出机制已经成为中国股市走向健康发展的关键环节。”(本报记者 潘圆)

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