中新社北京十二月二十七日电(万西) 面临WTO，以及随之而来的金融全球化和自由化，中国的证券公司如何迎接挑战，已是现阶段中国证券界的“头等大事”。业内人士认为，新的竞争割据正在孕育，这将是中国券商的最后一轮选拔赛。

　　一九八七年，深圳经济特区证券公司成立，这是中国第一家证券公司。从那时起到现在，中国证券公司已达九十八家，证券营业部二千六百多家，初步建立了以全国性综合券商为核心、以地方性券商为补充的证券公司体系。但是，由于中国的证券市场还不成熟，证券经营机构的竞争力还比较差。

　　中国证券业协会秘书长马庆泉认为，和国际证券公司、投资银行相比，中国证券公司的差距表现在四个方面：中国券商普遍资本规模偏小，抵御市场风险的能力比较弱；券商业务单一，创新能力不足；券商业务结构雷同，多集中在承销和经纪两项上，无自己的经营特色；券商内部管理机制不健全，风险管理上存在差距。

　　外资证券公司进入中国已有时日，从一九八二年开始允许外资证券公司在华设立代表处以来，截止今年十一月底，已有十个国家和地区的三十九家外资证券公司在华设立了六十三家代表处。中国证监会副主席高西庆最近说，为迎接WTO，中国将加快证券市场对外开放，中国资本市场与国际资本市场一体化的压力进一步加大。

　　觊觎券商利益的不仅是国外的同行，证券公司也面临新的竞争对手。金融业的管制已有所松动，证券公司的垄断地位受到挑战。资产管理公司、银行、信托公司甚至一些IT公司也盯上证券业这块大蛋糕。

　　湘财证券董事长陈学荣说：“中国券商将从与国内同业的竞争转变为同时面对国外投资银行(很可能是全能银行)、国内商业银行、IT业公司和国内券商四类竞争对手。新的竞争格局最终形成还要有一段时间，中间会有一个制度变迁的过程。这个过程对整个证券行业是最后一段较好的整合、发展时间，但对每一家券商却是最后的选拔赛。”

　　上海证券交易所研究中心主任胡汝银也认为，中国的券商面临三个方面的挑战：证券市场规范化进程对券商的挑战，比如垄断权力的丧失，业务运作模式的调整等；加入WTO对证券公司的挑战，如人力资源、客户资源的流失；技术进步对证券公司的挑战，如网上证券业务的迅猛发展。

　　因为行业扩张与行业垄断，证券业以往是个暴利行业，随着更多与更大的竞争者的进入，券商将面临一个微利时代。

　　面临挑战，从一九九九年以来，券商掀起了规模扩张的高潮，一方面有二十多家券商增资扩股，壮大自身实力，另一方面券商兼并重组，实现集约化经营，如中信证券、国泰君安、西南证券、银河证券等，其中银河证券由五大信托投资公司的证券部合并而成，注册资本四十五亿元人民币，成为中国最大的证券公司。

　　但是，专家指出，中国券商要想在最后的选拔赛中不被淘汰，仅有规模扩张是不够的，因为中国券商多是国有独资或国有控股的公司，政企不分是制约券商发展的一个重要因素。只有从建立完善的公司治理结构入手，让券商成为真正市场竞争主体，才能使券商最终能不断进行业务创新，提高竞争力。

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