进入本年度的最后一个交易月来，两市大盘总体表现出一定的调整压力，成交量也逐步萎缩，在年末情节牵引下，广大投资者不禁对后市行情的走势产生一定的迷惑--在2000年的最后一段时间里，究竟是持币等待来年行情还是持仓过节呢？

　　今年的行情有着其与以往不同的特殊性，在宏观基本面向好的前提下，大盘屡次深调均被多头主力化险为夷，且从板块及个股来看，各路板块在今年均得到了较为充分的炒做。目前沪综指在经过10月中旬到11月中旬的上攻之后，在2100点附近受到阻力，究其原因，管理层对打击操纵市场行为的言行无疑对多头主力发动行情产生了一定的束缚，从外部因素上制约了两市大盘年前的进一步上攻的动作，但我们认为，大盘在经过全年的慢牛行情演绎之后，在技术面上也存在进行调整的压力。从近期可以看出，市场的扩容压力是造成大盘成交无法有效放大的主要原因，继上周大量的转配股和新股之后，本周二又面临大型航母宝钢的上市流通，且本周新股发行与上市的速度也丝毫不逊色，加之机构年底结帐的影响，使得场中日益扩大的资金需求量和场外增量资金的介入量发生的一定的背离，由此可以看出，大盘在年前的资金量仍然相对紧张。分析近期盘中热点的变化，我们发现在增量资金难以为继的前提下，近阶段盘中个股的炒做主要集中在以上海本地小盘股为首的小盘庄股板块之中，对于这种小盘股的炒做，也正反映了短期市场资金面的匮乏，而且也带有较为浓重的重组类个股向纵深行情发展的特色，在这种新的市场市场热点难以发掘，也就是场中赚钱效应趋弱的带动下，我们不排除两市股指有进一步回调的可能，本周一两市大盘击穿30日均线的中阴线可以说是对周二上市的宝钢股份的利空的一种提前释放，但也正预示着回调进一步出现的可能性。

　　回顾以往年前行情的发展，由于对年报业绩浪的预期，部分中价的绩优股板块在年前往往有一定的炒做机会，但由于今年行情的特殊性，炒做的主要思路是对一种未来的预期炒做，因此蓝筹绩优股在今年的行情受到冷落，一直到10月中旬，两市以五粮液、春兰股份为代表的绩优类个股才作为行情的领路人出现在我们面前，但随着后市大盘反弹空间的不断拓展，该类个股重新归于寂静，由于其市场形象已不能和以往相比，因此，在年底前，该板块得到二次炒做的机会会相对较小。相反，重组作为股市永远的话题，仍然有望走出跨年度的行情。在近期新股上市和发行速度相对较快的前提下，部分小盘的重组类庄股仍然具有一定的炒做价值，而这种炒做，将有可能会朝着板块效应继续弱化，个股炒做突出的格局发展。具体到操作思路方面，投资者在本年度剩余不多的的时间中，首要仍应该以回避短期风险为主，其次才能动用少量资金参与一些强势股的追逐。(江信证券)

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