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编者按
“国九条”出台之日，股指见高1650；温总理要求抓紧落实“国九条”之时，股指重返1300。
“国九条”似乎依然魅力十足。但两次听闻“国九条”，投资者的心情已随着数百点
的股指落差“换了味”，“走了样”。想想我们的“国九条”诞生七个多月以来的成长经历：我们看到———“国九条”变成了“国一条”；我们知道———围绕“国九条”成立了六个专题工作小组；我们听到———某工作小组终于推出了一个“鼓励长期资金”的概念……仅此而已。
成长得如此缓慢，难怪温总理都要说———抓紧落实。
股指又上千三了。这一次能站多久？能走多远？相信在千三这一特殊点位，关键还得看相关部门对“国九条”怎么抓紧，又如何落实。
还市场以公平
我认为，落实“国九条”就是最大的救市。
无论是发达资本主义市场如美国，自由资本主义市场如香港，政府都没有不救市的，就连证监会的官员也说，“不救市说”是胡说八道。那么，在过度融资使股市得不到休生养息和投资者未得到适当补偿的情况下，把稳定股市的责任完全交给市场化的自救，是对广大投资者不负责任，也是对资本市场的整体利益不负责任，对国家不负责任。
“国九条”的核心只有一条，那就是重视资本市场的投资回报。这也就是这次国务院常务会议对全面落实“国九条”特别提出要切实保护广大投资者利益，而没有提到别的什么的道理所在。国务院的意见充分反映了广大投资者的心愿，是对于以往在贯彻落实“国九条”上的种种偏向的拨乱反正。“国九条”颁布7个多月来，有关部门滥用投资者对“国九条”的认同，以制度创新为名，行大肆融资之实。还有的则借落实“国九条”的名义，把低迷的市道当成解决股权分置问题的最好时机。他们都犯了一个通病，就是只考虑到某些利益集团的利益，而根本没有考虑到投资者的利益。事实上，如果投资者利益得不到充分的保障，就谈不上整个市场的稳定，任何改革和创新也就成了无源之水，无本之木。
所谓救市，说到底，就是全面落实“国九条”，也就是切实保护投资者利益。作为投资者，不过是希望政策回到它的出发点，他们的预期理性得很，一点也不过分，更没有改变的必要。而作为监管者，这样做，也不过是还市场以公平，还自己以本份，大可理直气壮地去做，有什么可以迟疑犹豫的？ 黄湘源
政策主导的反弹
周二大盘出现破位之后的强劲反弹，消息面的因素有一定作用，市场本身处在较低位置也是重要原因。这可以看作一次以短线资金介入为主的试探性的“反击”，后市局面尚没有完全明朗。
从几次大盘逼近1300点的“危局”来看，每次都比前面的低点有所下移，但“新低”幅度十分有限，随后都产生了向上的“波段行情”。本次破位1307点之后，向下拓展的空间相对较大，且一批权重股轮番补跌明显，但市场也在这一过程中酝酿着反弹的契机。问题在于反弹是政策面利好引发，还是市场本身的力量主导，两者走势的演变是不同的。政策利好要十分具体明朗，不然事后大家回味到不是这么回事或仅是空头支票，反弹会迅速结束(前几次失利都是如此)。市场力量主导的反弹，过程比较反复，一开始大多数人并不相信。
这次反弹明显是“政策面主导”，来势较猛，单日反弹力度大，市场明显心理准备不足，可以认为是一种“短期行为”。惟一不同的是大盘目前位置很低，如果上攻失利后回落，能够得到较多的机构再度参与，形成政策启动在先，市场力量前仆后继的格局，也许会演变成一种新的“走出谷底”方式。但是我感到这次消息面似乎并没有实质性东西，需要市场本身做反弹的要求更迫切，这个过程会反复曲折，扭转弱市要克服巨大的下跌惯性，绝对不是一件容易事。
郭宪
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