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□本报记者 唐健
24只基金占基金持有宝钢总量的九成，重仓与轻仓基金之间心态各异
市场传言，即将在27日召开的股东大会上宝钢股份可能提出“向老股东10：10优先配售”的方案。宝钢股份(资讯 行情 论坛)有关人士也公开表示，将不会低于10：6，因此，
市场人士分析，10：10的可能性是有的。对于这一消息，基金反应颇为冷静，大多数被采访基金业内人士均表示，关键还是要看发行价格。
确实，对于宝钢股份增发，市场的焦点越来越集中在增发价格上。有基金经理认为，增发价格说到底是如何定位增发后的宝钢股份的问题，不完全是人们所认为的保护老股东的利益问题。在整个方案的产生和审议中，承销商、宝钢、基金和中小股东各方以及新老股东都将参与角力。而各方内部并非利益完全一致的利益主体，基金尤其如此，不同基金的心态也不一样。
对于持有大量宝钢股份的老股东而言，当然是优先配售的比例越大，损失越小；与此同时，这批老股东希望配售价越低越好。但也有基金经理表示，配售价过低，对老股东手上现有股票的股价也相对不利。另一方面，手中没有持有宝钢股份的基金，其心态则很放松。一位基金经理表示，目前他们对宝钢股份作场外观望，如果增发价格合适就参与一些，所谓价格合适，当然也是越低越好。同样是持有宝钢股份的基金，心态也不完全一样。统计数据表明，截止第二季度末，共有24家基金公司的75只基金持有了宝钢股份，占到了全部基金的近70%(不包括货币市场基金和纯债基金)。不过这75只基金中有相当部分持有量很小，持股上百万股的只有24只基金，其持有总量占了基金持有宝钢股份总量的90%。与重仓持有宝钢股份的基金相比，那些只有数万股或者数十万股的基金与空仓的基金其心态相仿。
更为微妙的是，由于《基金法》对基金关联交易的限制，大批基金可能无缘参与宝钢股份的增发。虽然受访基金均表示，政策障碍不属他们的考虑范围，他们目前仍然会按照可以参加增发来考虑问题。但事实上，政策障碍的存在真的不会影响基金的心态？一位不愿透露姓名的基金经理表示，如果不能参加增发，他们肯定是希望发行价越高越好，以减小损失。
尽管机构各怀心事，询价制会使宝钢增发的价格趋于合理。有基金经理认为，因为宝钢是一个大多数基金都会配置的品种，所以最后的价格不可能偏离太大，再加上本次增发的中金公司是相当有实力的投行，基金公司出于今后合作的考虑也会与中金进行协商。
更进一步看，宝钢股份的增发价格太低对眼下的市场也可能产生冲击。有人士就担心，如果宝钢股份增发价格很低的话，虽然对老股东有利，但可能对市场产生较大的冲击，使市场整体估值水平进一步下降。对于基金在宝钢股份增发价格的影响力上，被访基金都相当有自信，有基金经理表示：“在这样的大市下面，除了我们还会有谁买股票？”而大多数基金经理均表示，无论宝钢最终推出什么样的方案，其通过的可能性都相当大。
 
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