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成思危公开承认证券市场已成熊市，认为导致这一困境的原因是投资者缺乏信心———
据上海证券报报道，全国人大常委会副委员长、著名经济学家成思危近日接受记者采访时，就目前股市困境产生的原因、解决办法等进行了详细阐述。成思危表示，如果只讲规范，不讲发展，中国股市的问题永远也得不到解决，并表示应以坚定的信心和扎实的工作应对目前股市困境。
信心缺失导致股市困境
成思危对记者表示，股市至今已经经历了3年的熊市这是事实。他倾向于将目前的状况称之为陷入了困境。他认为导致这一现状的最主要原因是投资者缺乏信心而这一结果的出现也有其必然性。
从股票投资的风险和回报应当对称的观点看来投资者要能取得高于债券投资的回报才会愿意承担股市的风险买入股票。股市应当是一个有效的融资和投资的场所而现在的市场在强调融资功能的时候忽略了投资功能。在上市公司以相对低廉的成本进行融资的同时投资者却难以获得高于债券投资的回报最终导致投资信心受到挫伤。
另外股市本身也应当是一个适度投机的场所。适度投机有助于股市的活跃但中国股市的问题是过度投机这是中国股市陷入困境的另一个原因。
制度缺陷成“圈钱”利器
成思危说，除了过度投机目前资本市场还存在两个制度性的问题即由于设计缺陷导致的单边市和半流通市。单边市就只能做多不能做空股市难以充分发挥其功能；半流通市又造成同股不同权非流通股的大股东根本不关心流通股股东的利益即使在股市不景气和低潮的情况下他们仍会选择通过增发等方式“圈钱”。
另外关于股市的监管他认为监管的主要任务是抓信息披露以及证券法所明确规定的虚假信息、内幕交易、恶意操纵等违法行为而不是新股上市时市盈率应当定多高、如何托市等。一般情况下监管部门不应当扮演托市的角色除非在特殊情况下经过法定程序才可以采取行政手段影响股市的走势。监管者只对市场的公平和公正负责而不对股指的高低负责。
净资产减持也有问题
成思危主张对全流通问题采取慎重的态度但是可以先搞试点。
股权的流通性分裂给资本市场的发展带来了很多弊病。要解决全流通问题首先是要按照建设社会主义市场经济的构想来研究股市要坚持改革、开放、稳定向前发展的思想。
如果只讲规范不讲发展中国股市的问题就永远也得不到解决。另外要坚持社会主义制度保障社会的公平和公正特别是要保障股市中的弱势群体即中小投资者的合法利益。
股市的全流通问题应该从这两方面考虑一是有利于资本市场的改革开放和稳定发展；二是有利于保护中小投资者的合法权益。另外推进全流通还要注意可行性同时一定要有周密的策划在方案推出之前要想好下一步甚至下几步该怎么走。
他认为解决全流通的关键还是方案设计。证监会提出了7种模式按当年市价减持肯定行不通但是按净资产来减持也存在一定问题因为一些公司现在净资产的质量本身是有水分的不能与投资者投入的现金价值相提并论。现在各方正在寻找全流通的较好方案但是绝对不能急躁。原因很简单一旦三分之二的法人股和国有股真的放出来可能如同放出了一只老虎。
“国九条”肯定是利好
成思危说，“国九条”的发布体现了党和政府对股市的关心和重视包括中国证监会在内的相关部门正在研究落实的具体措施。
“国九条”包括了国务院规范和发展我国股市的主要政策也体现了国务院发展资本市场的决心从长远看肯定是利好。因此我们一定要有信心要看到我国经济发展的基本面是好的银行储蓄及各方面的闲置资金数量不少只要条件适当就会进入股市推动股市的发展。
他认为我国股市目前处于低潮正是进行调整的大好时机。与中国的改革一样改革的步伐是“不怕慢就怕站”。
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