|
香港推出多只A股保本基金，专家推测商业板块将受其青睐
香港恒生银行继7月中旬推出A股保本基金旺销后，昨日再次推出了三只A股保本基金。其中，投资期最长的为4.75年，保证收益率高达11%，并根据新华富时50指数的表现有额外收益。同时，恒生银行还准备在日本销售A股开放式基金，让日本资金借道进入A股市场。
“从投资价值角度考虑，经过了一段时间的调整，A股市场的吸引力已经大大加强了。”恒生银行投资服务主管张加铭表示，“目前沪深两地A股市盈率已经分别从年初的37倍和61倍，大幅度下降到28倍和34倍。这其中除了股价回落的因素外，上市公司盈利的提升更是功不可没。”恒生银行的这种信心，从某种程度上也体现了境外资金对A股市场的看法。
除恒生银行外，投资A股市场的渠道和资金都在急速增加。截至7月31日，已经有17家外资机构获得了QFII资格，投资总额度达到21.25亿美元。而且一些QFII还在申请，要求增加投资额度，预计投资规模还会进一步增加。
那么，境外资金最可能看中哪些板块？
消费升级推动
目前我国经济正由投资拉动型向需求推动型过渡，市场热点转移到那些以消费升级为核心的行业上，商业板块最能体现消费升级的投资理念，为A股行情打下了坚实的基础。
统计显示，近3年来我国社会消费品零售总额一直保持较高的增长态势，3年平均增长率在10%左右。随着城乡居民收入的增加，预计2004年我国社会消费品零售总额将突破5万亿元大关，同比增长9%以上。同时，今年1至6月全国10家重点连锁企业销售额同比增长29.7%，大大高于社会平均水平。上市公司多为商业板块中的佼佼者，将首先受到市场的青睐。
外资并购蜂起
今年12月11日起，我国将取消对外商投资商业企业在地域、股权和数量等方面的限制，外资并购将成为商业股最大的炒作题材。这些政策推动了沪深股市内商业板块外资并购热潮的不断升温，引起市场的积极关注。
同时，有关资料显示，世界零售业排名前三位的沃尔玛、家乐福和麦德龙，在中国的连锁店总数已经超过40家，销售额高达180亿元以上。
此外还有好又多、普尔马斯特、万客隆、大润发、吉之岛、乐购、易初莲花等也不断抢滩中国内地市场，而麦德龙又斥资1700万美元在天津兴建大型仓储式超市，将与家乐福共同角逐天津市场，众多的外资并购为商业股走强提供了良好的契机。
节日需求刺激
历史经验证明，每逢“五一”、“十一”等重大节日，人们的消费需求将大大增加，有利于二级市场上的商业股掀起行情。在“十一”长假即将到来之际，商业板块基本面的变化有望在二级市场上得到充分体现。
超跌引发行情
今年以来，商业板块大部分个股严重超跌，多数个股处于历史底部附近，将成为商业股走强的第一动力。统计显示，剔除亏损股，商业板块的平均动态市盈率比深市A股的平均市盈率低29%，比沪市A股的平均市盈率低25%。如长百集团(资讯 行情 论坛)从最高的16.42元一直下跌到近期的3.36元，跌幅高达79.54%；辽宁成大(资讯 行情 论坛)从12.87元见顶后下跌了76.77%。在基本面向好的背景下，商业板块股价严重超跌，引起了主力机构的注意，不少基金已经开始重点建仓部分绩优商业股。大商股份(资讯 行情 论坛)中报显示，包括社保基金在内的多家机构进行了重点建仓。(上海证券彭蕴亮)
| 
