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上市公司今年上半年迎来了业绩高成长，与此同时，寥若晨星的分配方案形成了强烈的反差
据统计，上市公司上半年平均每股收益0.1432元，平均净资产收益率5.45%，同比分别增长36.71%和41.28%，均刷新了盈利增长纪录。但是，尽管“国九条”明确提出了“重视资本市场的投资回报”的要求，但是，绝大多数上市公司却依然故我，只顾自己偷着乐，一
点也不考虑回报投资者。统计显示，在全部1376家如期披露半年报的上市公司中，仅有47家上市公司推出2004年半年度分红派息和公积金转增股本预案，占已披露半年报公司的3.67%。
上半年上市公司平均每股经营现金流量净额0.17元，同比增长26.88%，就是说，腰包里不是没钱，但是，这并没有使铁公鸡的吝啬习性有所改变。公布拟派发现金红利预案的仅26家，占全部上市公司的1.89%，其中现金分红比例在每10股派1元以上的只有16家，其余均在每10股派0.75元以下。现金分红超过每10股派5元的高派现公司仅有东软股份(资讯 行情 论坛)一家，该公司决定向全体股东每10股派发现金红利6元(含税)。
中报分红公司数量少
虽然拟实施分配的47家上市公司中，有36家公司拟送红股或以公积金转增股本，且其中不乏高送转的大手笔———10股送转10股有11家之多，送转比例为每10股送转5股以上的达29家之多，但是，众所周知，高送转不过是大股东扩张股本的虚拟资本运作行为，对于流通股东来说，它是一把双刃剑，其作用是添砖加瓦还是抽肥补瘦是不能事先确定的。
近几年以来，在中报期间进行分红的公司数量较少，半年报分配一直没有在市场上形成氛围，中小企业板的出台也没有改变这种情况。虽然某些中小企业板上市公司一发行就迫不及待地先行分红，似乎表现出对分红异乎寻常的情有独钟，但是，这种情有独钟只是对老股东的独占利益而言，流通股投资者几乎沾不上边。由于目前我国股市对分红派息视同送转实行不合理的除权，上市公司一边派出，股票市场一边没收，在股票账户上刚刚增加的现金利是和一刀砍去的股票市值是完全相等的，这对于流通股东来说，等于是竹篮打水一场空。而非流通股东由于不参加流通市场的交易，流通市值的变化一般不会影响到其场外交易，他们到手的真金白银倒是实在的好处。这显然是不公平的。
重筹资轻回报
正是由于这样的原因，某些上市公司对分红的情有独钟，与其说是为了回报投资者，还不如说是为了大股东套现。当初的用友软件(资讯 行情 论坛)一上市就分红，现在的某些中小企业板上市公司分红成为老股东专利，无不是一丘之貉，如出一辙。
对于上市公司来说，融资“大肚皮”，分红“铁公鸡”，固然是资本逐利性的本能表现，但是，不能不看到，这与股市的功能定位和政策倾向性也是分不开的。老实说，如果“重筹资、轻回报”的倾向依然没有丝毫改变的话，单边主义降价融资的利好也是难以维持多长时间的。(黄湘源)
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