汉唐证券资金链紧张探源：承销04长航债被套牢

　　本报记者 周涛 深圳报道

　　“目前我们不接受任何媒体采访”，汉唐证券办公室工作人员表示，而市场纷传汉唐证券因资金链断裂而面临困境。

　　汉唐证券的一位内部人士向记者承认说，公司目前的确存在短期资金压力紧张。另 据知情人士透露，深圳市政府与深圳证监局已派人进驻汉唐证券。

　　2003年的风光，似乎离汉唐已经很远了。

　　承销04长航债深度套牢

　　尽管汉唐证券拒绝回答任何问题，但是，浪潮软件(资讯 行情 论坛)近日的两则公告从侧面反映了汉唐的困境。8月13日浪潮软件刊登了配股说明书，但在8月23日，浪潮软件又发布公告称，鉴于此次配股承销团主要成员汉唐证券存在未尽事宜，经全体承销团成员与公司协商，决定推迟此次配股的实施。

　　知情人士透露，由于业内早已纷传汉唐证券资金存在问题，在刊登配股说明书前后，浪潮软件股价就一直处在下跌中，至8月26日，浪潮股价在10.08元附近，很快就要跌破配股价，所以暂缓此次配股。

　　据称，汉唐的资金压力主要来自于今年5-6月间承销的长江航运集团发行的企业债(“04长航债”)。今年5月19日，04长航债发行，规模为10亿元人民币，期限10年，每年付息，到期一次还本，采用浮动利率方式计息。主承销商即为汉唐证券。

　　但是，今年上半年，在升息的预期下，1-6月份，交易所债券市场交易额同比减少约1350亿元。4、5月份债市暴跌，国债、企债的交易额全部下滑。其中，企业债券交易额降幅最大，同比减少了53.7%，交易所债市上半年的现券交易额同比减少了42%。04长航债上市后大幅跌破面值，交易清淡。

　　公开信息显示，汉唐证券上半年从同业净拆入资金达5亿元，自营证券余额则从年初的5.9亿元骤增至6月30日(债券发行结束时间为5月26日)的11.27亿元，增加金额达5.37亿元。知情人士透露，余额增加大部分来自于包销04长航债的余额，套牢的资金大约在6亿元左右。

　　长航集团证券办的一位姓黄的工作人员称，04长航债的发行已在6月初结束，扣除承销费后，募集资金已到位。

　　列入监管黑名单

　　就在半年前，汉唐证券还颇为风光。

　　在上海证券交易所股票基金总交易量排名中，汉唐由2002年的第31位上升到2003年的第12位，在注册资本10亿元以下的综合类券商中排名第二；在深圳证券交易所的排名，也由2002年的第39位上升到第23位。

　　中国货币网的公开信息也显示，今年上半年，汉唐证券净收益达3940万元，自营收入1378万元。

　　据知情人士透露，汉唐最早进入监管层视野，是因为国债回购业务亏损严重。有消息称，其国债托管业务已被暂停。

　　2003年汉唐的国债交易非常活跃，2003年11月，汉唐在上证所债券市场交易总量排名第五，国债现券交易量达到98.52亿元，排名第一，比第二名中信证券(资讯 行情 论坛)多出一倍以上。由于宏观调控等因素影响，加上自4、5月份债市又逢大跌，有业内人士估计，汉唐国债回购亏损严重。

　　据知情人士透露，汉唐受托理财的国内某著名家电企业今年6月份到期的2个亿资金就没有按时归还，而之前汉唐已在同业市场拆借5亿资金用于承销长航债，资金的严重紧张导致汉唐将手伸向客户保证金，为此，监管部门迅速介入。

　　另一位知情人士说，自今年2月份监管层开始分类监管的动议以来，监管部门对券商的风险情况进行了详细地“摸排”，中国证券登记结算公司对国债业务进行了调查，根据调查结果，数家高风险券商的相关情况已在监管层的掌握之中，汉唐名列其中。

　　不过，业内人士分析，汉唐毕竟是新兴券商，问题没有南方证券那么严重，监管层介入汉唐有处理和化解风险的用意，并不至于实行行政接管。

　　背景链接：汉唐证券是2001年经中国证监会批准由贵州证券和湛江证券合并改名而来，公司注册资本金90120.74万元，共有20个股东。公司主要业务范围包括证券的承销和上市推荐、证券投资咨询、资产管理、经纪业务和自营业务、发起设立基金和基金管理公司等领域。公司总部位于深圳，三十多个分支机构主要分布在北京、上海、深圳、广州、南京、成都、贵阳、海口等全国主要城市。