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作者：郭建新
《中国经营报》与新浪财经合作的第五期调查显示：
“股抵债”的确是一个创举，尽管市场人士对此多有反对意见，但电广传媒的方案已被国资部门顺利放行。这显然是个经过精心策划的试点，从账面上解决了长期困扰上市公
司的大股东占用资金问题，并且是在“国有资产不流失的前提之下”。应该是一个折衷的选择。至于市场投资者反对，笔者认为是投资者期望过高。实际上，在现行法律框架和市场体系之下，任何改革都会显露出“时代”特色，这是无法超越的。不管我们把它称之为金融创新是否妥当，其出发点毕竟是好的，而且并没有给市场造成压力，客观上说，是一个“市场本位”的方案。
而且笔者判断，电广传媒应该不会是惟一的一家股抵债企业。
需要注意的是，市场不要把“股抵债”与全流通、股权分置等重大问题联想到一起，“股抵债”就是股抵债，与国有股减持等无关。但市场的担心足以引起监管机构的重视。解决问题的根本还是在如何防范大股东侵占挪用资金上。监管的重心不能总是亡羊补牢，而是要防微杜渐。
证券“黑市”，期货“黑市”缘何屡禁不绝。监管失查显然是最为重要的原因。我们经常强调对违规者应该重罚，提高其违规成本，那么对渎职者、失查者是否也应该追究其刑事责任，对相关责任部门，投资者能否向其索赔损失，哪怕是部分损失﹖有些监管部门人浮于事，作为政府公务员花着纳税人的钱，享受着相对较稳定的待遇。如果不能在行政能力上有所提高怎能取得投资者的信任和拥护﹖
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