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近期市场持续下跌，不仅给投资者带来较大损失，也使一些上市公司的再融资计划面临严峻考验。新大陆(资讯 行情 论坛)昨日就发布公告称，拟暂停配股申请。种种迹象表明，如果二级市场持续低迷的状况不能得到有效缓解，再融资市场将再度跌入低谷。
新大陆公告称，鉴于资本市场的变化，配股申请审批时间较长，且存在许多不确定性因素，公司认为本年度不适合配股工作的申报，拟暂停配股工作。
某投行人士介绍说，上市公司暂停及取消再融资申请的原因主要有三种：一是公司基本面发生较大变化，已经无法达到再融资的基本条件；二是二级市场低迷，融资难度较大，且融资额难以达到预期；此外，主承销商出于风险及通道方面的考虑主动放弃也是原因之一。
资料显示，今年5月份取消配股申请的渝钛白(资讯 行情 论坛)就属于第一种类型。根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露规范问答第1号———非经常性损益》(2004年修订)，该公司扣除经常性损益后的净资
产收益率未能达标，而取消了申请配股。相关券商主动退出致使再融资无法实施
的则有威远生化(资讯 行情 论坛)、新疆天业(资讯 行情 论坛)等上市公司，这两家公司均是在2002年放弃配股计划
的。
而二级市场持续低迷则是上市公司放弃再融资计划的最主要原因。数据显示，2002年共有60多家上市公司放弃增发预案，近20家公司放弃了配股计划，17家公司放弃了发行可转债的计划。除增发门槛显著提高之外，二级市场低迷造成的融资周期过长和融资额过低则是重要原因。
从今年一级市场的情况来看，尽管上半年融资总额创出3年来的新高，但随着4月份大盘进入调整，一级市场特别是再融资市场正在发生着显著变化：上市首日即跌破发行价以及首发余额包销比例创新高双双在6月份出现，配股包销也在该月创出2003年以来的新高；二级市场也是闻再融资而色变，如中国联通(资讯 行情 论坛)发布配股计划后，下跌幅度一度超
过25%。
而下半年以来的“过会”情况似乎也预示着再融资市场正逐步进入低潮。在上半年召开的43场发审会中，有62家首发公司顺利“过会”，过会率达到68.8%，而48家申请再融资的公司中，有37家通过审核，过会率更是高达77.1%。不过，自7月12日深交所对江苏琼花(资讯 行情 论坛)公开谴责之后，融资过会率则明显下降。在10家提出首发申请的企业中，只有4家通过，过会率为40%；在8家提出再融资申请的企业中，只有3家通过，过会率更是降到38%。
业内人士指出，过会率显著降低，加大了上市公司再融资的难度和成本，在这种情况下，一些资金需求并不迫切的上市公司暂停申请再融资也是一种较好的选择。万鹏
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