TCL五天蒸发17亿市值：券商跌停式减持自保？

　　作者：刘晓午 李苑立

　　TCL集团(资讯 行情 论坛)正在接受自整体上市后最为严峻的一次考验！

　　7月26日和27日，TCL集团在基本面并无重大异常的消息真空下，股价两天跌停，收于5.45元，创出上市以来新低，前后短短5天时间市值蒸发约17亿元。一时间种种不利传闻扑 天而来。

　　基本面恶化还是资金链断裂

　　28日，渤海证券网站上意味深长的挂出“TCL电脑部副总经理俞翠微离职”的消息。

　　而渤海证券一位研究员并不看TCL集团基本面——TCL集团的上半年净利润同比增长31％：这个业绩难以令人信服，一是增幅小于第一季度，二是从绝对值来看，第二季度的净利润比第一季度降低50％左右。

　　从全年业绩预期来看，这位研究员仍看淡TCL集团。首先是TCL手机销量上半年同比下降20％，TCL集团主要营利来源——手机业务销量下滑已成定局。另一方面，随着TCL与汤姆逊合资彩电公司7月29日的正式成立，彩电合资公司营收将会纳入上市公司下半年的财务报表中去。而合资公司前两年亏损的可能性很大，这将拖累TCL集团的赢利前景。

　　对此，TCL集团董秘办相关人士对记者解释，对于二级市场的跌停，公司也不知道什么原因。公司基本面一切正常，TCL通讯控股到H股上市的报告已上交中国证监会和香港联交所，估计一个月内证监会将会作出批复。至于公司第二季度净利润较第一季度下跌近50％，这位人士给出了两个原因—— 一是季节性因素，往年第二和第三季度都是消费电子类的消费淡季，第一和第四季度是旺季；二是第二季度为配合手机合资公司的设立和相关资本运作，公司延迟推出升级换代手机，所以销量低于第一季度。

　　而对于与汤姆逊合资成立的彩电公司是否在下半年计入上市公司合并报表，公司现在还没有确定。公司承诺在18个月内实现彩电合资公司扭亏为盈，如果计入合并报表中，从短期来讲，对上市公司的业绩将有较小的影响；但从长期看，看好彩电合资公司的赢利前景。

　　渤海证券是否出现资金链断裂或者其他基本面异常情况呢？记者向渤海证券证投部和研究所相关人士求证了解到，公司经营一切正常；不过，据接近渤海证券管理层的消息人士向记者透露，渤海证券现在确实存在资金压力，急于套现，所以通过二级市场上的减持来缓解公司的资金压力。记者联系渤海证券总裁办求证，相关人士未对此作出正面回应。

　　券商跌停式减持自保

　　既然缺钱，为何不在此之前慢慢减持？消息人士透露，证券公司将在9月份左右实行分类管理，按综合和经纪业务实行分类管理。而之前，券商将对占用保证金和委托理财等进行自查，达不到相关规定，综合类券商业务范围将会缩小。消息人士分析，迫于压力，不排除渤海证券出此下策，清仓出货TCL集团的可能性。

　　资料显示，2月3日，渤海证券总部自营拿出4563万元，在8.4元左右价位购入TCL集团500多万股。但不幸的是，在随后的三天，股价摸到9.38元高点后，TCL集团股价迈入漫长的跌势。如果简单以7月26日渤海证券总部自营卖出成交3000万元相抵，则可以得出渤海证券净亏1000多万元。在此情况下，选择跌停式减持，损人又不利已，实属迫不得已。

　　“当然，并不排除渤海证券的部分筹码本身是获利盘，早在TCL集团1月30日整体上市前渤海证券就持有了，持仓成本较低，现在悉数抛出也赢利不菲，可快速回收现金。”

　　渤海证券还拥有莲花味精(资讯 行情 论坛)(600186)、创业环保(资讯 行情 论坛)(600874)、天士力(资讯 行情 论坛)(600535)、海泰发展(资讯 行情 论坛)(600082)、天津磁卡(600800)和特精股份(资讯 行情 论坛)(600468)等重仓股。近期，这些重仓股涨跌互见，也算正常，如果急于套现，为什么单单减持TCL集团？

　　“很重要的一条原因，减持机构是看中了TCL集团流通盘大的特点，集中抛售后，期望其他机构资金介入买进，减少减持成本。而减持其他流通盘小的股票，困难显然要大的多。”

　　业内人士分析认为，因近期股市资金链相对紧张，证券公司相互间“拆借”周转比较普遍，抽离的资金一般会在月内回流，所以观察TCL集团未来一月走势，或许能找到答案。

　　“现在股价已经跌到底位了，要抛出去也不划算，现在补仓，有很大的诱惑力。但这些操作都还没有足够的依据，所以现在首先还是要弄清楚公司的基本面是否到底出现异常？”TCL集团股价跌停的当天晚上，一位基金经理苦笑着对记者说。

　　27日，TCL集团股价依然没有起色，再次重挫8％，创出近年来大盘蓝筹股跳水的纪录，当晚公司仍无基本面重大利空消息。尽管股价已经具有相当大的投资价值，但让减持机构和分析师所不理解的是，连续两天接近跌停，资金跟入买进却是屈指可数，场外机构犹豫不决，场内持有机构苦不堪言。