再融资公司排起长队 熊市中有谁还在“抢钱”

　　□晨报记者华笑丛

　　最近，在发审委审核的发行项目中，上市公司再融资的比重高了起来。据一项统计，本月以来过会的23家公司里，有12家是首发公司，11家是再融资公司，再融资与首发公司旗鼓相当，这是以往较少见的。

　　事实上，目前已过会的再融资公司已经排成长队，下半年市场将面临沉重的再融资压力。

　　募资胃口不小

　　最新统计显示，到目前为止，今年共有21家公司实施再融资，其中，12家实施了配股、5家增发，4家发行可转债。在这21家公司中，有7家是去年过会的，因此今年过会的44家公司中，实际只有14家完成了再融资，另外29家企业还在排队等待发行，其中，拟进行配股和增发的各有11家，发行可转债的为7家(见附表)。

　　发行可转债的公司数量虽不多，但筹资规模却不小。7家公司的发行总规模近150亿元，其中规模上10亿元的就有5家。排名第一是招商银行(资讯 行情 论坛)，欲发65亿元可转债，其次是晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)，20亿元，万科(资讯 行情 论坛)A也不甘示弱，筹资额仅比晨鸣纸业少1000万元，钢联股份(资讯 行情 论坛)的可转债规模也有18亿元，山东海化(资讯 行情 论坛)则是10亿元。

　　增发公司的胃口也不小，发行1亿股以上的公司有6家，振华港机(资讯 行情 论坛)增发2亿股，筹资规模约10亿元，长安汽车发行1.5亿股，筹资规模为11亿元。粗略估计，11家公司的筹资总额也要近百亿元。

　　相比可转债和增发，配股的融资规模要小得多。在11家准配股公司里，北生药业(资讯 行情 论坛)的10配7比较惹眼，募资额近4亿元，为此，其大股东已承诺全额参与。

　　公司质地改观

　　值得指出的是，如今的这些准再融资公司，基本面上倒是颇有亮点，其中，很大一部分公司属于行业龙头或蓝筹股。据初步计算，29家公司2003年平均每股收益接近0.50元，今年首季每股收益也超过0.10元，远高于市场平均水平。

　　在这些公司中，不少公司已发布半年报预喜公告。如金牛能源(资讯 行情 论坛)早在季报中就预计，上半年实现净利润将同比增长50%以上。湖北宜化(资讯 行情 论坛)也表示，上半年净利润将较去年同期增长50%-70%之间。红豆股份(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)、万科A等多家企业也相继表示，预计今年上半年净利润较去年同期增长幅度将超过50%。振华港机在预计半年报业绩增长50%以上的同时，还透露公司获得了洋山深水港一期工程的经营权，为其今后业绩提供了更大的想像力。

　　行情冷暖是关键

　　不少市场人士认为，在新发审委严格把关后，再融资公司的业绩和项目的可靠度应有提高，以往“一圈钱就变脸”的情况将有所改变。但即便如此，这些公司再融资能否成功，也还得看市场的脸色。

　　神光咨询的分析师张谦预计，到今年10月、11月，再融资及IPO都可能面临一个小高峰。就再融资方式而言，可转债由于筹资额较大，似乎渐渐在失去市场青睐，前期联通配股的成功，倒是预示着这种最老的再融资方式，因为有着股本扩张不大，筹资额相对较少的特点，反而能重新获得投资者认同。但他强调，再融资成败的关键还要看市场的脸色。此前，一大批公司股价跌进发行价，导致承销商大量包销就是证明。因此，张谦建议，在市场比较稳定的时候，投资者可选择前景较好的再融资项目适当参与，但如果市况不好，就应该一律避免。