湘火炬两月三度瘦身 八亿资金能否救急？

　　深圳消息　湘火炬(资讯 行情 论坛)(000549)今日公告称，2004年7月23日已与Midwest AirTechnologies Inc。公司分别签署《股权转让合同》，同意其受让公司所持有的控股子公司杭州鸿源体育用品有限公司等8家公司75%的股权及股权收益，转让总价初步定为18972万元人民币。湘火炬称，股权转让获得的资金将用于公司正在进行的重点项目的后续投资、补充流动资金和归还银行贷款。

　　Midwest再援手

　　Midwest公司已经不是第一次向湘火炬伸出援助之手。

　　2004年5月28日，湘火炬就已与Midwest公司签署《股权回购协议》，同意其回购湘火炬所持有的该公司75%的股权，回购价格为2580万美元。此次股权回购完成后，湘火炬将不再持有Midwest公司的股权。根据有关公告，Midwest公司于股权回购协议签订当日就向湘火炬支付1000万美元，并于2004年6月25日前支付所有余款。

　　此外，2004年6月11日，湘火炬及中国航天火炬汽车有限责任公司还分别与中国航天科工集团公司、沈阳航天新光集团有限公司签订《中国航天火炬汽车有限责任公司股权转让协议书》，交易各方同意将湘火炬所持控股子公司中国航天火炬汽车有限责任公司50%的股权分别转让给中国航天科工集团公司、沈阳航天新光集团有限责任公司。其中，航天科工受让34%的股权，航天新光受让16%的股权，以上交易总额为39558.25万元人民币。股权转让完成后，湘火炬将不再持有航天火炬的股权。根据当时的公告，在《股权转让协议书》签署后五个工作日内，受让方已通过航天火炬向湘火炬支付27670.16万元人民币。在股权转让工商变更登记手续完成后五个工作日内，受让方将向湘火炬支付所有余款。

　　8亿资金救急

　　根据湘火炬此次与Midwest公司签订的协定，Midwest公司将在各《股权转让合同》签署后90日内一次性付清所有股权转让款。这样，仅通过这三次股权转让，湘火炬就将获得转让款近8亿元，这是否足以应付湘火炬眼前的资金危机呢？

　　根据最新的公告，截至2004年7月13日，湘火炬共有人民币15400万元逾期贷款，占公司2003年经审计净资产的12%。其中，在中国工商银行株洲市奔龙支行的逾期借款为人民币5400万元；在中国银行株洲分行营业部的逾期贷款为人民币3000万元；在长沙市商业银行的逾期贷款为人民币7000万元。以上借款的用途均为流动资金借款。不过，截至2004年4月30日，德隆集团及其关联企业还间接占用湘火炬资金共计30427.2万元。

　　截至目前，湘火炬对外担保总额为220376万元(对于新世纪金融租赁有限责任公司股权作质押的担保以6107万元计算)，占公司2003年经审计的净资产的168.94%。公司目前逾期担保为22000万元，占公司2003年经审计净资产的16.87%，均是湘火炬控股子公司为母公司贷款提供的担保。

　　瘦身的代价

　　湘火炬将转让与主业关系不大的控股子公司的股权，收回一部分资金以缓解短期还贷压力的办法称为“瘦身”计划。

　　不过，和所有的拯救计划一样，在巨额的套现中，湘火炬也付出了代价。在前后三次累积总金额接近8亿元的股权转让中，湘火炬获得的账面收益相当有限。

　　根据有关公告，在Midwest公司的股权回购中，湘火炬所获得的投资收益约为349万元人民币。湘火炬出售的航天火炬50%的股权购入价格为35971万元，出售价格为39558.25万元。这样一来，截至2004年5月31日，公司出售该股权获得的投资收益约为-1721万元。同时，由于该次转让价款中包含有1亿元人民币的国债，该国债存在着可能无法全部收回的风险。公司初步拟对该笔国债计提20%至50%的坏账准备，将对公司中期报告业绩产生较大影响。至于此次8家公司股权的转让，湘火炬所获得的投资收益只有132.02万元人民币。

　　上海证券报记者 王波