百亿境外游资入A股 台湾投机客透“投资秘籍”

　　作者：黄嵘

　　自去年下半年传言“人民币升值”开始，境外投机客为博“汇率收益”不断涌向中国境内，其中一部分即流入A股市场。

　　在中国现行法律框架和市场、外汇监管规则下，境外投资者是无法在A股市场上开户 参与股票交易的，这些境外游资通过怎样的渠道进入股市？它们的规模、收益怎样？最近，一位来自台湾的投机客张先生向记者透露了他的“投资秘籍”。

　　投资栈道：“备用账户”

　　“我们来到内地后，一般都是自己寻找大券商营业部开户炒股，因为觉得他们信誉比较好。”张说。

　　“那这些营业部有什么方法能使你们以境外身份证在境内炒股呢？”记者问。

　　“备用账号！”张直截了当地回答。“操作很简单，营业部给我们使用他们的备用账号。”

　　所谓的“备用账号”就是券商营业部一直没人用的闲置账号。

　　据一大券商营业部负责人向记者介绍，“备用账号”其实属于历史遗留产物。在2002年以前，境内居民同一张身份证能在不同营业部无限制开户，也就是说，当时一张身份证能开100个甚至1000个账户；后来，登记结算公司系统升级，能够识别这种重复登记的账号，此后再开户的，根据相关规定，一张身份证就只能开立一个股票账号了。但过去同名多账号并没有被清理，仍旧存在着，并继续有效。

　　“现在这些‘备用账号’已经成了营业部的一种资源。”该负责人说，“而且这一‘资源’基本都集中在大券商手中。大券商营业部里一般都有1000个至2000个‘备用账户’，上海江苏路上的一家营业部里的‘资源’最多，有1万多个。”

　　该负责人还向记者介绍，目前这些“资源”的市场价格并不贵：“‘备用账户’也能卖，一般一个个人账户100元，一个机构账户800元。”

　　境外投资者怎样用境内居民的这类历史遗留“备用账户”炒股？“我们在开始股票交易前同营业部签订一个《授权协议》，协议上明确写明我们的权利。”张向记者介绍。记者看到，这些协议上基本都写明境外投资者拥有的三项权利：资金的存取权、交易权和使用权。但协议未经任何公证，只是加盖券商营业部公章。

　　虽然协议上明确境外投资者的资金处置权利，但张承认，由于这些操作本身属于违规，因此这些协议其实没有任何法律效力。一旦发生纠纷，境外投资者资金安全存在相当大隐患。但与可能获得的收益相比，他们觉得值得承担这样的投资风险。

　　据张透露，他们这些来自台湾和香港的“炒股团”基本都是利用“备用账户”进行A股股票买卖的，并且他们更倾向于使用个人账户，“因为很多内地不少小券商因挪用客户保证金和国债而倒闭时，在弥补投资者损失时基本都是先补散户损失，因此我们觉得个人账户似乎比机构账户更安全些。”

　　投资秘籍：“老鼠仓”

　　据张透露，仅他知道的台湾人在国内炒A股的大约在700至800人左右，每人持有的资金从7000万元至6亿元不等，粗略估计大概有50亿至60亿左右来自台湾的资金在A股市场里游动。

　　除台湾人以外，香港人也是A股市场境外资金的主力。张透露，据他所知，香港资金进入A股的规模也有70亿至80亿之巨，两块加起来总量超过100多亿。除此之外，还有来自日本和韩国的资金，具体规模不详。资金进入路径，除了地下钱庄、贸易壳公司虚假交易等，都能很方便地将外币输入境内并换成人民币。

　　张还告诉记者，他们大部分资金介入是在去年年底和今年年初，“也就是在1300点左右发动那一波行情的时候。”

　　至于操作手法，他称基本是同香港的H股做“跷跷板”：港股不行了，就转战A股；港股好了，就再回港股。“其实大部分时候，我们还是比较看重香港市场的股票，因为那里的法制和监管都比较健全，股票比国内更有投资价值。”

　　张认为，投资A股的最重要目的便是博“人民币升值”。因为国内股市缺乏投资价值，因此他们并不用价值分析的方法进行投资选择，而是根据某些“专人”的消息进行投资决策。所谓“专人”，张说，其实就是指一些基金公司的高层。“很多基金公司都聘请境外人士在高层任职，他们都是我们的朋友，我们经常能从他们口中得知一些消息，建‘老鼠仓’。”张颇为得意地说，“这样操作能保证我们在博‘人民币升值’的同时，也不会因为市场行情变化发生太多亏损。”

　　“明知故犯”：券商无奈

　　面对这么多境外资金的涌入，券商为什么明知违规而纵容下属营业部开展“业务”？某大型券商营业部负责人无奈地说：“总部对我们的管理也只能‘睁只眼闭只眼’，现在券商的盈利模式单一，历史包袱又重，日子不好过，我们有意违规也是没有办法的事情。”

　　该负责人对记者分析，现在券商大部分收入只能靠经纪业务这一块，大约占到了整个收入的50%至60%。从今年上半年券商公布的业绩来看，有近一半的券商将面临亏损。“在这样艰难的环境下，营业部的‘创收’举措，总部也只能默许。”

　　据悉，营业部给予这些境外大资金的佣金比率要比国内大资金高得多，一般在1.4‰至1.5‰，而国内大资金通常只有0.8‰至1.0‰。如果境外资金总规模以200亿计算，至少能为券商创收3000万元，如果这些资金经常进进出出，收入更多，“我们何乐而不为呢？”